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期货交易策略 期货与期权 第四章 期货交易策略 套期保值策略 基差策略 套利策略 1.套期保值策略 套期保值基本原理 套期保值作用 套期保值操作原则 套期保值分类 套期保值基本原理 期货价格与现货价格变化的一致性； 期货价格与现货价格到期的收敛性。 套期保值的作用 回避现货价格波动风险 市场价格发现功能 锁定产品成本，稳定公司利润 减少资金占用，加速资金周转 有利赢得时间，合理安排储运 有利提升公司声誉，提高公司融资能力 套期保值操作原则 数量相等 时间相同或相近 方向相反 品种相同 套期保值分类 按操作手法划分 空头套期保值 多头套期保值 交叉套期保值 按所持期货部位稳定性划分 静态（或传统）套期保值 动态（或现代）套期保值 按期货部位了结方式划分 平仓式套期保值 交割式套期保值 按目的与性质划分 存货套期保值 经营套期保值 选择套期保值 预期套期保值 空头（Short）和多头（ Long）套期保值 空头套期保值指在现货市场处于多头情况下在期货市场做一笔相应的空头交易，以避免现货价格波动的风险。 如一个将要出售小麦的农场、一个将要收到一笔外汇货款的出口商。 多头套期保值指在现货市场处于空头的情况下，在期货市场做一笔相应的多头交易，以避免现货价格波动的风险。 如航空公司需要购入煤油，进口商可能需要购买外币。 空头套期保值实例 已知条件 某农场于3月10日对小麦进行估产，预计6月1