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苏州汾湖投资集团有限公司企业债券跟踪评级报告.PDF
跟踪评级报告
苏州汾湖投资集团有限公司企业债券跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定
跟踪期内，苏州汾湖投资集团有限公司（以
上次评级结果：AA 评级展望：稳定
下简称“公司”）作为江苏省汾湖高新技术产业
债项信用 开发区（以下简称“汾湖高新区”）重要的基础
跟踪评 上次评
名 称 存续额度 存续期 级结果 级结果 设施建设主体，在政府补贴、基础设施回购等
09 汾湖债 10 亿元 2009/10/22- AA+ AA+ 方面持续获得汾湖高新区财政及吴江区财政的
2017/10/22
2014/02/28- 支持。公司资产、收入规模不断增长，经营活
14 汾湖债 12 亿元 AA AA
2021/02/28
动净现金流大幅提升；同时，联合资信评估有
跟踪评级时间：2015 年 6 月 25 日 限公司（以下简称“联合资信”）关注到公司债
务规模不断增长、主业盈利能力同比下滑等因
财务数据
素对其整体偿债能力带来的不利影响。
项目 2012 年 2013 年 2014 年
随着汾湖高新区建设的不断完善，税收收
现金类资产(亿元) 18.65 19.48 30.28
入稳步增长，财政实力不断增强，为公司发展
资产总额(亿元) 186.20 225.08 252.65
所有者权益(亿元) 67.59 78.19 79.36 提供了一定保障。
短期债务(亿元) 30.86 33.36 38.10 “09汾湖债”应收账款质押方案及偿债基
全部债务(亿元) 77.83 84.00 100.77 金的设置为其偿还提供有力保障，公司经营活
主营业务收入(亿元) 7.14 6.80 7.43 动现金流入量对待偿还债券的保障能力较强。
利润总额 (亿元) 1.91 1.98 1.35 基于以上，联合资信维持公司 AA 的主体
EBITDA(亿元) 2.29 2.33 1.74
长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“09
经营性净现金流(亿元) 1.08 2.57 10.61
汾湖债”AA+和“14 汾湖债”AA 的信用等级。
主营业务利润率(%) 10.52 11.58 1.87
净资产收益率(%) 2.86 2.55 2.29
资产负债率(%) 63.18 64.85 68.19 优势
全部债务资本化比率(%) 53.17 51.50 55.63 1．2014年，江苏省汾湖高新区经济发展情况良
流动比率(%) 245.93 220.81 214.21 好，财政收入不
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