08年3月旅游行业月报.PDFVIP

行业研究 月报 苏 平 86-755 suping@ 08年3月旅游行业月报 林周勇 86-755 linzy@ 2008 年4 月1 日 景区提价仍在继续 社会服务业 旅游酒店 推荐 （维持） 上证指数 3472.71 本月继续重点推荐华侨城、丽江旅游、黄山旅游，我们认为上述三只个股是未来 12 个月内旅游行业的最佳投资品种；桂林旅游近期股价超跌、锦江股份估值偏低， 行业规模 继续给予阶段性重点推荐。本月发布年报的公司中，我们将中青旅评级下调为中 占比% 股票家数（只） 24 1.59% 性，给予三特索道中性评级。 总市值（亿元） 1132.0 0.49% 流通市值（亿元） 549.0 0.71% 07 年业绩大幅增长，08 年增长仍有保障。已公告 07 年报的 10 家旅游公司 重点公司市值（亿元） 762.1 67.32% 营业收入平均增幅 30%，营业利润平均增幅29% ，净利润平均增幅44% 。受 雪灾影响，08 年一季度黄山、丽江、桂林、峨眉山等公司业绩会比较难看， 行业指数 但行业加速增长的趋势并没有改变，全年业绩增长仍有保障。 % 1m 6m 12m 绝对表现 -13.64 -11.9 29.74 小黄金周即将来临，休假制度改革对五一旅游的影响在所难免。根据携程网 相对表现 5.59 25.55 20.67 公布的调查结果，在新假日制度下，有五成游客选择在“五一”小长假出行，清 明、端午、中秋等传统节假日平分秋色，都各有近两成的人选择出行。关于 小黄金周出行的目的地，有五成多的市民选择本市周边游，约四成游客选择 国内其他省市。休假制度改革对居民出游行为将产生一定的影响，但不会改 变旅游业加速发展的趋势。 雪灾对景区造成影响，星级酒店总体向好，经济型酒店快速发展但房价下降。 受雪灾影响， 1-2 月，黄山、峨眉山、乐山大佛、九寨沟等景区游客数量分 别下滑 36%、6.2%、42% 、26%；但深圳华侨城游客大幅上升 39%、圣地九 相关报告 华山游客上升 19%。1-2 月，北京星级酒店接待国内游客增长 8。2%；深圳 1、《07 年加速增长，淡季遇雪灾影 酒店出租率上升 1.41 个百分点。四川酒店 REVPAR 同比增长 12.6%；上海 响有限-旅游行业 2 月月报》 酒店 1 月份 REVPAR 同比增长 11%。08 年 3 月底，经济型酒店客房数量同 2/18/2008 比增长 83%，全国整体平均房价下降 1.4%。 2、《黄金周改革无碍行业加速增长- 旅游行业 11 月月报》12/5/2007。 本月主题：景区提价仍在继续。最近丽江云杉坪索道、黄山三条索道提价方 案先后获批，九华山门票提价也已经通过听证。显示景区提价的政策环境仍 然较为宽松。我们预计黄山门票、峨眉山门票、峨眉山金顶索道、万年索道