市场研判跟策略要点.docVIP

财富帐户策略周报 财富帐户策略周报 第四十五期海通证券销售交易总部· 第四十五期 海通证券销售交易总部·投资理财中心 2008 2008年9 市场研判及策略要点 受美股大跌、招商证券即将过会以及部分限售股禁售期缩短预期影响，沪深股市上周再度出现深幅调整，沪综指跌破2245点。在连续暴跌后市场没有出现像样的反弹，同时成交量极度萎缩，而盘中个股以超跌反弹为主、题材股且战且退，表明投资者心态谨慎，市场缺乏持续性的热点。 值得注意的是，上周五晚间证监会出台了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》，拟由上市公司股东发行可交换债券，在解决其资金压力的同时化解限售股对市场的影响。周末市场各方对于这一新生事物表达了不同的看法，证券公司研究员大多认为此举有助于化解市场压力，独立分析人士偏向于认为此举对大小非并无实际约束力。我们的观点是这个措施给大小非减持增加了一个缓冲，至少不会进一步恶化市场形势。 在大盘跌破3000点后，市场中不断出现呼唤“平准基金”的声音，但我们尚未看到任何迹象表明这个“稳定器”会在短期内出现。当然，近几个月来管理层陆续推出了一些“利好”政策，主要是为了平衡市场供求关系，减缓指数下跌速度，但是从998点到6124点蓄积起来的巨大做空能量需要一个释放过程，不管通过何种方式“导流”，依靠市场自身的力量承接总是非常困难的一件事情。 不过我们注意到实业资本已经开始关注股