燃料油价格分析解析跟投资（跟套保）策略建议.docVIP

PAGE 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 10 页 风险提示：本报告中的所有观点仅代表个人看法，不作为直接入市投资依据。本报告中的所有数据和资料均来自网络和媒体的公开信息，不能保证数据和资料来源的准确性。若据此入市，应注意风险。作者和所在机构不承担由此产生的任何损失和风险。 燃料油价格分析及投资（或套保）策略建议研究报告 燃料油价格分析及投资（或套保）策略建议 研究报告·燃料油 一、前期走势回顾 上海燃油连续图 美原油连续图 追随国际原油价格走势，上海燃油价格近几年同步演绎得精彩纷呈，起伏跌宕。而近期价格走势出现了局部分化，在国际原油价格低位震荡的时候，燃油价格却逆势上涨，从最低2000元/吨持续上涨至3100元/吨，涨幅超过50％，目前维持在3000元/吨的价格附近盘整。 二、原油/燃油相关性分析 虽然燃油现货价格与国际原油价格走势大体趋同，但在幅度上稍有不同。见下图： 海通研究 | 燃料油 第 PAGE 10 页 共 NUMPAGES 10 页 Haitong 整体而言，国内燃油现货价格运行相对较为平缓一些，原因在于国内现货价格仍受到政府的部分干预。 左面的图表显示上海燃油期货价格与原油价格高度相关。 三、近期燃油价格与原油价格走势背离的原因 国际原油在跌破50美元后继续下滑，纽约原油期货最低曾