关联交易资产重组.docVIP

资产重组 由于我国对资产价值评估缺乏相应的理论体系及操作规范，公司并购的法律和财务规范不够完善， 主观上亦有地方政府、国有资产管理部门的间接参与，使得上市公司常以集团公司及其下属子公司为依托进行一系列资产重组，实现各自的操作目的——改观业绩状况、转移利润或者从二级市场炒作获得等。这在目前的证券市场上己成为一种普遍现象。 特别是每年年末，各上市公司处于年报包装的压力下，纷纷出台了一系列资产重组方案。 资产重组的方式多种多样，既包括资产转让、置换和股权收购转让，还有极具中国特色的母子公司间资产无偿划拨等形式。 此类具有关联交易性质的资产重组，成为众多上市公司扭亏增盈的重要手段。 招数一：将不良资产转让给关联公司当上市公司出现业绩滑坡时，为避免不良资产经营产生的亏损或损失，常将不良资产和等额债务剥离给关联公司，以达到账面止亏的目的。 在我国较为常见的是将不良的长期投资转卖给集团公司，特别是在按照市价难以收回投资的情况下，为提升上市公司的业绩，按协议价格与关联公司进行交易。 这样上市公司不仅可以完成收回投资成本，甚至还可能因买卖差价获得一定数额的投资收益。 招数二：接受集团公司的优质资产集团公司往往将外部的优质资产低价卖给上市公司或与上市公司内部的不良资产或低效资产进行置换。 虽然上市公司业绩在短期内有大幅改善，但对集团整体来说，增加的只是业绩幻觉。 招数三：资产溢价转让，提高当期收益资产