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转型进行式： 看好内销潜力 渠道价值 ——2011年轻工行业投资策略 周海晨 A0230208080453 屠亦婷 2010.11 主要内容 1. 转型背景：外忧内潜促市场转型 2. 转型要求：市场转型呼唤商业模式变革 3. 转型历程：阳光总在风雨后 4. 国内轻工企业转型图谱及推荐公司 附：重点公司盈利预测表 申万研究 22 1.1.1 出口市场面临困境——国外不确定因素增多 金融危机打击海外市场需求+贸易保护主义抬头，国外不确定因素增多 08年末-09年初，我国轻工业主要商品出口值迅速回落 凸显外部导向型发展模式的困境 08-09年，中国出口增速随欧美经济回落 中国轻工业主要商品出口值迅速回落 40% 350 亿美元 9%