申万轮胎行业影响跟公司投资策略doc.docVIP

竞争力不足、投资机会有限 ——配额放开后对国内轮胎行业影响及公司投资策略 投资要点： 受下游汽车产业强劲增长的有效带动，02年以来我国轮胎行业保持了高增长态势，轮胎销量保持了近20%的增速，其中子午胎产销量保持了近40%的增幅 轮胎产业的竞争格局短期内难以改变：国外市场三大寡头：米其林、固特异、普利斯通占据56%份额；国内市场，外资占据60%以上市场份额，国内国有轮胎企业竞争劣势明显 轮胎行业未来主要增长区在经济强劲增长，市场容量大的中国，未来几年国内轮胎消费量仍可保持15%以上增速，国外市场处于相对成熟期，增长潜力有限。从产业发展趋势来看，市场集中度和子午化率提高是行业发展趋势 入世天然橡胶和轮胎配额的取消对我国轮胎行业运行有利有弊：尽管天然橡胶配额取消理论上能够缓和天胶的供求矛盾，天然橡胶价格下降，但从世界范围来看，天然橡胶仍会处于供不应求状态，因此天胶价格仍会居高不下；轮胎配额的取消将使轮胎进口量大增，因国外优势产品主要集中在轿车用胎和客车用轮胎，而国内轮胎企业产品主要集中在斜交胎和载重子午胎，因此进口轮胎对国内市场冲击有限 以规模、子午化率、公司治理结构等指标分析国内轮胎类公司竞争力发现，国内轮胎企业竞争力不强，未来增长潜力不大。相关上市公司中，可关注有外资并购题材的黄海股份（600579）和佳通控股的ST桦林（600182） 轮胎行业概述 轮胎通常按胎体结构分为子午胎和斜