行业预测-哥伦比亚：投资不足和交付延期不利于建筑业增长-2017年第四 ....docxVIP

行业预测-哥伦比亚：投资不足和交付延期不利于建筑业增长-2017年第四季度 2017年9月21日，哥伦比亚，基础设施 国际商业观察（BMI）观点：由于住宅和非住宅建筑业投资不足，以及几个主要基础设施项目延期交付，哥伦比亚建筑业在2017年和2018年的增长将较为平缓，但从2019年开始就有可能恢复高水平增长，因为届时哥伦比亚经济将出现好转，政府将增加对建筑业的支持，国际投资者也将为其带来更多收益。 最新消息 根据国际商业观察之前的预测，哥伦比亚建筑业在2017年和2018年的实际增长率将分别达到4.2%和5.8%，但考虑到住宅和非住宅建筑业投资不足，以及几个基础设施项目延期交付会影响建筑活动的增长，国际商业观察又将这一增长预测分别降低到1.7%和3.9%。项目延期交付主要是受到多重因素的影响，其中就包括巴西欧德布莱克特公司（Odebrecht）腐败绯闻增加了建筑业的不确定性。但在2019年，哥伦比亚建筑业增长将恢复到较高水平，并在十年预测期的后半段时间里（2019-2026）保持4.8%的年均增长率。 哥伦比亚4G高速公路特许经营计划的财务收尾工作仍然停滞不前。截止到2017年8月，在过去十个多月的时间里，该计划没有一个招标项目完成了财务收尾工作。 有新迹象表明，国际投资者对哥伦比亚基础设施业的投资兴趣依然比较浓厚，所以国际商业观察对哥伦比亚市场的投资吸引力比较乐观。今年8月，荷兰商业银行宣布它将重返哥伦比亚市场，结束14年以来销声匿迹的状态，并把基础设施项目作为投资重点。 建筑和基础设施业数据（哥伦比亚2016-2026） 指标 2016 2017f 2018f 2019f 2020f 2021f 2022f 2023f 2024f 2025f 2026f 建筑业总价值，万亿比索 80.925 86.06838 92.5612 100.73284 109.92339 119.40605 128.85395 138.19413 147.64355 157.39322 167.75538 建筑业总价值，实际增长，同比增长% 4.05 1.71 3.92 5.48 6.03 5.78 5.07 4.41 3.99 3.76 3.74 建筑业总价值，占GDP百分比（%） 9.4 9.3 9.4 9.5 9.7 9.9 10.0 10.1 10.1 10.1 10.0 基础设施业总价值，万亿比索 38.59857 42.37037 46.09933 50.4942 54.84706 59.29642 63.69379 67.86919 72.18851 76.45727 81.13508 基础设施业总价值，实际增长，同比增长% 5.6 5.1 5.2 6.2 5.5 5.3 4.6 3.7 3.5 3.1 3.3 e/f =国际商业观察估算／预测。来源：国家资料（National sources），国际商业观察 点此查看更多数据 结构趋势 2017-2018年经济增长下滑，项目延期交付将限制建筑业增长 由于受到住宅和非住宅建筑业投资不足，以及多个主要基础设施项目延期交付的影响，哥伦比亚建筑业增长将在2017年出现下滑，直到2019年才会恢复到较高水平。因此，国际商业观察将把对哥伦比亚建筑业的增长预测从2017年的4.2%和2018年的5.8%分别下调到1.7%和3.9%。此外，哥伦比亚经济在2017年上半年发展平平，主要基础设施项目也一直处于瓶颈期，这些问题对哥伦比亚建筑业造成的影响已经超过了国际商业观察在2017年上半年的预期。建筑业在2017年上半年比2016年同期缩小了0.6%，虽然其增长在2017年下半年会有所回升，但不足以达到国际商业观察之前的预测水平。 哥伦比亚建筑业在2017年和2018年表现不理想，主要是因为住宅和非住宅建筑部门投资不足。此外，经济疲软（哥伦比亚经济在2017年上半年仅同比增长1.2%）、利率高，以及提高增值税的税务改革等一系列因素都在2017年上半年对住宅和非住宅建筑业的投资造成了不良影响。而且，虽然哥伦比亚经济将在2017年下班年有所好转，政府也于今年早期宣布增加住房补贴，这些因素会在一定程度上促进建筑业的增长，但住宅和非住宅建筑业在2018年的增长将仍然达不到预期。住房建筑许可证的数据便可以支撑这一观点。相关数据表明，住房和非住房建筑业的增长直到2017年中期才会实现。通过观察批准地区的数据，建筑许可证下批数量在2017年上半年同比下滑2.69%，而在2016年许可证下批数量已经同比下滑了18.9%（见下表）。 住宅建筑业恢复增长的时间将推迟到来 哥伦比亚 – 获得许可的住宅建筑项目（按地区）（平方米），同比变化率% 来源：哥伦比亚国家统计局（DANE），国际商业观察 除以上原因外，项目拖延交付会