07风险价值的衡量-(精选·公开·课件).pptVIP

（四）标准离差率 标准离差是绝对数，只适用于期望值相同的方案比较，对于期望值不同的决策方案，只能通过比较标准离差率确定方案风险大小。 【例2-25】 标准离差率代表着项目相对风险的大小 接上例，用标准离差率来衡量A、B项目的风险大小： A项目的风险要大于B项目，由于它们的期望值相同，因此B项目要优于A项目。 标准离差代表绝对风险，标准离差率代表相对风险。当两者出者不一致时，应以标准离差率为决策标准。 【例2-26】 若天山公司A项目的预期报酬率为10％，标准差是12％；B项目的预期报酬率为18％，标准差是20％。请问，如何判断其风险呢？ 分析提示： 标准离差率A=12％÷10％=1.20 标准离差率B=20％÷18％=1.11 B项目的相对风险较小，应选择B项目。 三、风险与报酬 当你面对着一个预期收益不确定的高风险投资项目时，你希望的得到的投资回报要高于一般的低风险项目，否则，你将会放弃该项目。 （一）风险与报酬的关系 风险越大，要求的必要报酬率就越高，这就是风险与报酬的基本关系。 在自由的竞争市场上，不存在风险最低而报酬最高的投资机会，竞争的结果是高报酬必然要承担高风险，承担低风险获取的报酬也低。 每一项的投资都有一定的风险，因此，投资所要求的最低投资报酬率应该包括无风险收益率与风险收益率两部分。 必要报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率 无风险报酬率是纯粹利率与通货膨胀附加率