2012年5月7日市况回顾和展望.PDF

2012 年 5 月 7 日 市況回顧及展望 受到美國最新 ISM 製造業指數高過預期影響，美債孳息上周初顯著反彈，美國十 年期國債孳息率上周二急升 3 點子，但四月份 ADP 報告顯示美國上月私營部門 職位增幅遠遜預期，市場憂慮上周五公布的非農業職位數字表現欠佳，資金偷步 流入美債，孳息率扭轉周初的反彈勢頭，並連續兩日下跌，十年期國債孳息率上 周四收報 1.931% ，較上周五微跌0.6 個點子。 至上周五，美國公布四月份非農業職位僅增加 11.5 萬份，增幅遠遜市場預期的 16 萬份，刺激美債進一步向上，孳息率一度急跌 5.96 個點子，收報 1.8786% ， 跌 5.26 個點子。 受到上述數據影響，除金價之外，風險資產市場上周五全線受壓，標普 500 指數 上周五收報 1369.1 點，跌 22.47 點（或 1.61% ），全周跌 34.26 點（或 2.44% ）； 紐約六月期油跌穿 100 美元關口，收報 98.49 美元，跌 4.05 美元（或 3.95% ）， 全周跌 6.44 美元（或 6.14% ）。紐約六月期金則有支持，但升幅未算顯著，上周 五收報 1645.2 美元，升 10.4 美元（或 0.64% ），全周仍要跌 19.6 美元（或 1.18% ）。 美國經濟數據轉差，市場尤其看重的就業數據有持續惡化跡象，相信市場對聯儲 局推出第三輪量化寬鬆措施（QE3 ）的預期將回升，美國長債息率料進一步下試 1.8%以下水平。 鄭寶峰 andy.cheng@ 852-2120 4211 圖 1 ：美國十年國債息率近10 個月走勢 李啟浩 nelson.lee@ 852-2120 4215 1 華富嘉洛證券期貨 2012 年 5 月 7 日 市況回顧及展望 貨幣市場方面，中國人民銀行上周四突然進行逆回購操作，為春節前以來首次， 期限為 7 日，交易量 650 億元，中標利率 3.53% 。行動雖有助增加市場的流動性， 但同時可以理解為人行暫時不會以調低存款準備金率來釋放流動性。 展望本周市況，美國本周公布的主要經濟數據有五月份密歇根大學消費者情緒指 數（預測：76.4 ，按月持平）。不過，市場焦點料集中在國家統計局同日（周五） 公布的四月份消費者物價指數（預測：+3.4% ，按月跌0.2 個百分點）。 新債攻略 招商局國際（00144 ）上周有新債發行，詳情如下： 發行人： China Merchants Finance Company Ltd. 擔保人：China Merchants Hldg. (Int’l) Co. Ltd. 評級：Baa2 （穆迪） 類別：定息 面票息率：5.000%/ 年 到期日：2022 年 5 月 4 日 債券開始買賣首數個交易日反覆向上，上周五收報 99.369 （孳息率5.081% ），全 周累升 0.95% 。 圖 2 ：CHINAM 5 05/22 孳息價差近 5 個交易日走勢 2 華富嘉洛證券期貨