2017年中_核心指数指数效应分析-（研究报告）.pdfVIP

報告吧 2017 年中核心指数指数效应分析 摘要： 历史数据显示，沪深300 指数价格指数效应主要体现在公告日至实施日事件 窗口，若不考虑个别特殊市场环境下对指数效应的扭曲，则调入样本的历史平均 效应为 2.94%，调出样本的历史平均效应为-2.62% 。本次指数效应主要集中在 实施前五日，在此区间内，沪深 300 指数调入超额收益为 1.59%，调出超额收 益为-1.66%，略低于历史水平。另外，值得注意是近期被誉为A 股的“漂亮50” 的上证 50 指数因备受市场关注，本次调入超额收益为 6.3% ，调出超额收益为 -3.62% ，均远高于历史水平。在成交量指数效应方面，各主要指数的调入调出 效应基本与价格效应的显著性事件窗口相一致，且调出样本的超额成交量更高。 从指数产品的调仓行为来看，调出样本由于流动性较差可能占据了更多的调仓时 间，指数基金跟踪误差显著扩大的时间跨度从实施前五日开始至实施后五日内结 束。综上所述，本期