财务成本管理-概述精编.pptVIP

权益乘数＝总资产/股东权益＝1+产权比率 产权比率=负债总额/股东权数 区分有息负债与无息负债后，有息负债与股东权益相除，可以得到更符合实际的财务杠杆。 无息负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用，将其计入财务杠杆，会歪曲杠杆的实际作用。 * * （1）如同持有存货一样，持有一定数量的货币资金是生产经营正常流转所必需的。如何划分经营活动必须的金融资产和超额金融资产，是个困难问题。①理由是公司应当将多余的货币资金购买有价证券。保留在货币资金项目中的数额是其生产经营所需要的，即使是有超出经营需要的部分也应按实际状况列报（超储的存货在历史报表中仍然在“存货”项目中报告）。③理由是货币资金本来就是金融资产，生产经营需要多少，不但外部人员无法分清楚，内部人员也不一定能分清楚。在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用哪一种处理方法。 无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销的手段。 短投：不是生产经营活动所需要的，而是暂时自用多余现金的一种手段，因此是金融资产 长投：尽管其表现形式为股票，但属于经营资产 * * 【提示】经营负债是公司在生产经营中自发形成的负债，例如应付工资、应付税金等，它们是不断继起，长期滚动的经营负债，可以长期占用，除非停止营业不需要全部清偿，这些自发性的经营负债与金融负债的性质有根本区别。 * * “净金融资产”： （1）如果金融资产大于金融负债。两者的差额称为“净金融资产”。（2）如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务工具。 “净金融负债”： （1）如果金融负债大于金融资产，两者的差额为“净金融负债”。绝大多数企业持有净金融负债。（2）净金融负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司直正背负的偿债压力，也被称为“净负债”。（3）企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产，企业是债务市场的净筹资人，属于正常现象。 * * （1）从管理角度分析，现金折扣属于经营损益，不过实际被计入财务费用的数额很少，所以可以把“财务费用”全部作为金融损益处理。此外，有一部分利息费用已经被资本化计入相关固定资产成本，甚至已经计入折旧费用，作为经营费用抵减收入。对其进行追溯调整十分困难，通常忽略不计。 * * 实体现金流量与第七章企业价值评估、 * * 【正确答案】：AB【答案解析】： 净投资资本＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益＝净经营资产， 金融资产－金融负债计算得出的是净金融资产， 净经营资产净投资＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加。 * 【正确答案】：BCD【答案解析】： 年末流动负债＝120－25＝95（万元）， 现金流量债务比＝经营活动现金流量净额/债务总额×100%＝110/150×100%＝73.33%； 长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）×100% ＝（负债总额－流动负债）/（总资产－流动负债）×100%＝（150－95）/（320－95）×100%＝24.44%； 现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用＝经营现金流量/[税后利息费用/（1－所得税率）] ＝经营现金流量×（1－所得税率）/税后利息费用＝110×（1－25%）/5＝16.5。 * 风险报酬权衡原则：风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 投资分散化原则：不要把全部财富都投资于一个公司而要分散投资。 资本市场有效原则：在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 货币时间价值原则：在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。 * * 金融市场是理财环境的一部分。 企业的理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。理财环境是企业决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化，而不是设法改变它们。 财务管理的环境涉及的范围很广，包括一般宏观环境、行业环境、经营环境和国际商业环境等。 这里仅讨论理财环境中的金融市场问题。 例如，你无法建立自己的汽车制造厂，但可以购买大众汽车公司的股票，就可以分享该公司的收益。 * * 固定收益证券 （1）例如，公司债券的发行人承诺每年向债券持有人支付固定的利息。有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。 例如，某公司债券规定按国库券利率上浮两个百分点计算并支付利息 权益证券 （1）发行人事先不对持有者做出支付承诺，收益的多少不确定，要看公司经营的业绩和公司净资产的价值，因此其风险高于固定收益证券。 * * * * * (一)可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。 (二)可以进