房地产上市公司信用风险评估及其预警机制研究-技术经济及管理专业论文.docxVIP

: IIIIII\IIIII\\\\\\\\I\\\\\\\\\\\II\II!\\ I\\\ I Y1851036 房地产企业信用风险评估及其预警机制研究 摘要 21 世纪初，美国次贷危机爆发，影响面之广可谓前所未有。次 贷危机的爆发起源于银行对房地产行业的信用风险估计不足，以至于 出现恶性循环。信用风险普遍隐藏在每个房地产企业中，如何提前发 现信用风险以及如何评价信用风险是如今研究的热潮，正确评价房地 产企业的信用风险有助于防范企业破产和银行坏账的出现。 本文的研究是建立在 Al tman 等学者研究的基础上，结合了 Z-score 模型和七变量判别分析的方法，选择了 66 个非 ST 房地产上 市公司，提取了 26 个财务指标比率，通过因子分析的处理，排除了 共线性的干扰，得到了八个公因子作为因变量，对变量信用风险评 估值进行回归分析。在新的信用风险评估模型和方程得到的同时， 也将这些影响因素归纳为八个大类并且进行命名，找出了决定倍用风 险大小的主要指标。 同时，本文也提出了创立房地产企业信用风险预警机制的观点， 并且也初步提出了建立王色预警法的思想，将房地产企业的信用 风险评估值划分为三个区间，用红、黄、绿王种颜色作为代 表。在这种预警方法的运用中，发现 66 个房地产企业样本呈金字塔 形分布，最底部的是黄色，代表正常的信用风险;最上面的是红 色部分，代表着有较大的信用风险:绿色居中处于平衡状态。 并提出了对不同区域的房地产企业要有不同的风险管理措施的观 占 最后，本文对房地产企业如何回避信用风险、降低违约概率进行 了概括，希望对银行放贷和房地产企业制定风险管理政策带来一定的 帮助。 关键词z 信用风险，房地产企业，银行，预警 THE ASSESSMENT OF THE CREDIT RISK OF THE REAL ESTATE ENTERPRISES AND THE RESEARCH OF PREDICTION ABSTRACT At the beginning of the 21st cen阳ry，subprime crisis break out in America， the effect was unprecedented. 币le outbreak: of the subprime crisis originated in the banks wrong estimates on real estate investments. Credit risk hidden in each real estate enterprise. How to tind the credit risk is the hot topic right now，the rightωsessment of credit risk will reduce the appearance ofbankruptcies and bad debts. The research in 由is paper is on the basis of previous scholars like Altman， Combined with Zscore model and the method of seven variables discriminate analysis，selecting 66 real estate companies and 26 tinancial indicators. Without the interference of co11inearity、the model in 伽is paper created eight variables ωdo regression.At the 倒me time，we can name the ei趴t variables for they are the most important factors to subprime crisis. 丁be prediction model of real estate is also be given in this paper，in 由is model ， there is a 由eory called three color model. With the 由eory ，we found the quantity of yellow color company is the biggest ，and the green one is smaller，the red one is the smallest. And the 也ree colors represent three meaning which are