行业研究方法整理版.ppt

6行业内重点上市公司分析 * 七、工具 常用分析模型 * PEST模型 * 波特五力分析模型 * 波士顿模型 * 八、思考 债权投资指导意义 * 信贷风险构成 银行信贷风险 客户违约 市场风险 信用风险 操作风险 主观违约 客观变化 其他风险 行业风险 * 行业风险构成 宏观经济政策风险 产业政策风险 替代行业风险 下游行业风险 上游行业风险 资源风险 其他风险 行业生命周期风险 行业市场结构风险 行业竞争水平风险 行业财务运行风险 行业成本、管理风险 行业供销风险 其他风险 行 业 风 险 外部风险 内部风险 * 提问：生活用纸行业的风险点？ 关联行业对行业的影响 * 写在最后： 时间不可管理，我们能管理的，只有自己； 行业研究说明了积累的重要性。 * 谢谢！ * * * * * * 举例 * 2.1外部因素-技术因素 技术进步对行业的影响：1、理论科学向实用技术转化过程大幅缩短； 2、催生新行业，迫使旧行业加速进入衰退期； 3、新、旧行业并存是目前全球行业发展的特点； * 2.1外部因素-技术因素 * 2.1外部因素-技术因素 * 5.2获利能力-技术因素 * 2.2外部因素-政府因素 * 2.2外部因素-政府因素 * 2.2外部因素-政府因素 * 2.3外部因素-社会因素 社会因素： 人口变动，收入分配，生活方式变化，劳动保护，社会福利，教育水平，劳动力素质，消费习惯，社会流动性，环境保护等； 举例：物质生活水平不同 生活用纸需求地区差异 * 2.3外部因素-社会因素 * 2.4外部因素-人口因素 * 2.5外部因素-国外因素 * 2.5外部因素-国外因素 * 3.1需求分析-客户 * 3.1需求分析-客户 * 3.1需求分析-客户 * 3.2需求分析-销售渠道及策略 * 3.3需求分析-需求预测 * 3.3需求分析-需求预测 * 4.1供给分析-行业集中度 * 4.2供给分析-行业内主要企业及品牌 * 4.3供给分析-行业进入门槛 进入障碍主要包括： 规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等; 新企业进入一个行业的可能性大小，取决于: 主观估计进入所能带来的潜在利益； 所需花费的代价； 所要承担的风险； * 4.4供给分析-上游原料供给情况 * 4.5供给分析-替代品威胁 * 4.6供给分析-供给能力预测 * 毛利润 5.1获利能力-盈利能力 * 5.2获利能力-成本因素 * 5.2获利能力-成本因素 * 5.3获利能力-定价因素 A：内部因素： (1)企业的营销目标 ⑵企业的营销组合 ⑶产品成本 (4)?定价目标 B：外部因素 ⑴市场结构 ⑵市场需求的价格弹性 ⑶竞争者的产品和价格 ⑷国家政策法规 ⑸其他外部环境因素 ? * 5.3获利能力-定价因素 * 5.4获利能力-国际市场及竞争 * 5.4获利能力-国际市场及竞争 * 《行业研究方法》 定义 什么是行业研究 类型 主要类型及各自研究目的 原则 四大基本原则 方法 常用研究方法 程序 通常几个步骤 框架 行业分析框架 工具 常用分析模型 思考 债权投资指导意义 ╝ ╝ * 一、定义 什么是行业研究？ * 定位 1 2 3 * 行业及行研的定义 行业：一般指生产具有一定替代关系的同一类商品的生产者的集合。 行业研究：通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。 * 图示 * 二、类型 三大类型及不同目的 * 研究类型 * 投资类研究解读 * 三、原则 四大基本原则 * 基本原则 真实性：判断信息的真实性和可靠性，是行业研究及分析的第一要素； 全面性：信息搜集、分析过程与方法、涵盖内容要全面； 客观性：要求客观、准确的描述行业发展的过去、现在及未来，以便利投资者做投资前决策； 逻辑性：条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂； * 四、方法 常用研究方法 * 研究方法 看穿这一切，摆脱自己的局限，需要心智的力量。 种类 优点 缺点 来源/举例 历史资料研究法 省时、省力、省钱 可用以研究不可/不容易接近研究对象 仅拘泥于现有资料，不能主动提出问题并解决问题 政府部门、专业研究机构、图书馆、互联网、书籍和报纸等 调查研究法 可获得最新资料和信息 可主动提问并获得解释， 适合对复杂的问题进行研究时使用； 成功与否取决于研究者/访问者的技巧和经验； 抽样调查、电话访问、实地调研、深度访谈 归纳法 演绎法 体现根本规律—共性 能体现事物特性 容易不完全归纳 缩小了范围，根本规律的作用得不到充分体现 猫，喜欢吃鱼 比较研究法 可以直观、方便地观察行