河北地区规模领先民办教育集团.pdfVIP

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 教育行业 ＃01598 .HK ＃dyCompany ＃ dyStockco 21 世纪教育 de ＃ ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ 河北地区规模领先民办教育集团 建议：审慎申购 ＃createTime1 ＃ 2018 年5 月19 日 新 ＃relatedReport ＃ 投资要点 招股数据 股 报告日期 2018.05.19 ＃summary ＃ 点 招股价（港元） 0.79-1.13  河北地区规模领先的民办教育集团：2 1 世纪教育成立于2003 年，是河北 评 总股本（亿股） 12 省规模领先的民办教育服务提供商，为公司幼儿园的学前教育学生，公司 发行后市值（亿港元） 9.48-13.56 辅导中心接受辅导的小学、初中及高中学生，以及就读于公司学院的大专 每股净资产（元） 0.13 和继续教育学生提供服务。截至2017 年12 月，公司在河北省石家庄市拥 PB （IPO 后） 6.08-8.69 数据来源：公司资料 有 15 所学校，包括 1 所民办高校石家庄理工职业学院，6 所新天际培训 学校（由11 家辅导中心组成）及8 所新天际幼儿园。2017/18 学年年度约 相关报告 有 1.9 万名学生入读公司的学院和幼儿园，辅导中心向约4928 名学生提 供约36.8 万个辅导课时。  建议投资者“审慎申购”：截至2016 年 12 月31 日，公司营业收入为1.7 亿元人民币，净利润为4504 万元。按发售价格分别为0.79、1.13 和0.96 ＃emailAuthor ＃ 海外教育研究 港元计算，公司发行新股后总股本为12 亿股，总市值将分别为9.48、13.56 张忆东 和 11.52 亿港元，对应的2017 年PE 分别为21.0、30.1 和25.6 倍。可类比 兴业证券经济与金融研究院副 上市公司民生教育、宇华教育、新华教育、新高教集团、中教控股的2017 院长 zhangyd@ 年静态PE 分别为21.5 倍、24.9 倍、27.9 倍、32.6 倍及34 倍。建议投资 SFC：BIS749 者“审慎申购”。 SAC：S0190510110012 公司名称 2 1 世纪教育 ＃assAuthor ＃ 团队成员： 股票代码 1598.HK 宋婧茹 招股截止时间 2018.5.18 songjingru@