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PAGE \* MERGEFORMAT 3 上海大学2018学年春季学期投资学考试论文 携程上市公司价值评估研究 姓名：余云 学号：摘 要：本文主要阐述了携程的发展历史，着重讲述了携程的产品，并且运用了波特五力模型对携程所处的行业环境进行一个深刻地分析，得出其发展前景是可观的。接着分析OTA这个行业市场竞争的特征，并用SWOT分析法分析携程优劣势，机会与威胁并考虑用什么内部优势去抓住外部的机会。其次，阐述了携程在发展过程中所实施的战略和其所碰到的几个重大危机以及其应对的能力，最后得出对携程这个公司的投资策略。 关键字：携程 行业环境 商业模式 投资决策 论文评语： 成绩： 任课教师：吴建刚 公司创业历程、创始团队，在此基础上形成的公司架构及文化特质 1.1创业历程 携程是一个在线票务服务公司，创立于1999年，总部设在中国上海。携程旅行网拥有国内外六十余万家会员酒店可供预订，是中国领先的酒店预订服务中心。携程旅行网已在北京、天津、广州等17个城市设立分公司，员工超过25000人。2003年12月，携程旅行网在美国纳斯达克成功上市。 第一阶段:1999年--孕育期。全球互联网投资高潮兴起，催生了包括携程网在内中国第一批旅游网站,另外还有如华夏旅游网、Et-china、中青旅在线等。 第二阶段:2000年--探索期。携程深入探索运营模式,收购传统旅游分销商,扩充自身实力。2000 年 11 月,携程收购了北京现代运通订房网络,通过收购与传统旅游分销商相结合,给行业发展带来了新的生机。 第三阶段:2001年后--成长期。经过前两个阶段的积累，以携程为代表的线旅游商找到并明确市场定位,区别于国外的在线 B2C 运营模式,实施中国特有的电话呼叫中心服务与网络相结合的预订方式,向旅游消费者提供全方位的简单旅游产品预订服务。此外,在融资面,2003 年 12 月携程成功上市美国 NASDAQ 为标志,中国在线旅游业开始吸纳资金,扩大业务发展。 第四阶段:2005年后至今--变革期。中国在线旅游行业呈现多元化、差异化发展态势。一方面,传统以商务旅游为主的在线旅游供应商,在渠道和竞争的双重压力下,纷纷探寻新的产品方向,以期开拓新的盈利增长点；另一方面,各种新兴的旅游服务商涌现,且模式各异。 表1. 携程重大事件一览表 时间 事件 1999年10月 携程旅行网开通 2002年03月 并购北京海岸航空服务有限公司 2008年4月 携程收购中软好泰 2009年 战略投资EZtravel，促进两岸旅游业务的深度拓展 2010年2月 战略投资EZtravel，促进两岸旅游业务的深度拓展 2010年3月 收购汉庭连锁酒店集团和首旅建国酒店管理有限公司的少数股份 2010年3月 携程收购中国古镇网 2011年11月 战略投资订餐小秘书 2012年04月 战略投资太美旅行 2014年1月 战略投资途风旅行网 2015年5月 战略投资艺龙旅行网 2015年10月 与百度达成股权置换交易 2015年10月 携程与去哪儿合并，合并后携程将拥有45%的去哪儿股份 2016年1月 战略投资印度最大旅游企业MakeMyTrip 2016年10月 战略投资旅游百事通 2016年11月 收购英国机票搜索平台天巡 2018年2月 携程宣布，正式上线共享租车业务 2018年4月 携程宣布与超音速飞机制造商Boom Supersonic达成战略投资 1.2携程创始团队 携程的创业团队有些神奇色彩，携程的团队接连打造了两家成功的企业。硅谷有一句话叫“一次是你运气好，两次才是真的实力。”说的就是，很多人由于时势、运气等等偶然因素，能做出一家很成功的公司，但他们自己都没法重复自己的成就。但携程的创始人却做到了。携程孵化的经济酒店品牌如家，在携程的联合创始人季琦的带领下，同样是从2002年创立，再到2006年10月在纳斯达克上市，也是花了四年时间。八年做出两家纳斯达克上市公司，可以称得上是一种奇迹了。 携程的创始人团队。四位创始人分别是:季琦、梁建章、范敏和沈南鹏，四人按各自专长分工：季琦任总裁，梁建章任首席执行官，沈南鹏任首席财务官，范敏任执行副总裁，人称“携程四君子”。 市场：季琦——最早的开路人和拓荒者，卓越的外交才能和不言败的精神，一次又一次的到各家公司拉风投，甚至在公司第一年就成功收购现代运通最早离开公司，创建携程。 技术：梁建章——技术掌握着，IT界内的天才，曾被称为神通。但是毅然放下万千荣耀，去香港路演，即使失败，也没有抱怨。 上市：沈南鹏——投资者，在很多大公司都建立交情，是弄钱的好手。在初期作用未能显著发挥，公司一度陷入困境时，四人挤在半层楼里，开始了创业计划。并且四人进