激励相容视角下农信社员工工资担保贷款效用的研究.docVIP

激励相容视角下农信社员工工资担保贷款效用的研究 　　摘要：工资担保优惠贷款属于农信联社对员工的正向激励机制，但激励效应的发挥具有一定的滞后性。本文利用湖南省120家农信联社2006―2010的面板数据，对不同经济发展水平县域的农信联社员工工资担保优惠贷款是否存在“激励相容”效应进行检验。结果显示：在湖南省发达县域，工资担保优惠贷款激励与农信联社绩效和风险存在“激励相容”效应；在经济欠发达县域，工资担保优惠贷款存在激励过度现象，使员工产生“风险厌恶效应”，而且带来了信贷违约风险，阻碍了农信联社未来绩效的提升。因此，充分竞争的市场环境和良好的农信联社治理，能够使员工激励机制更好地发挥正效应，抑制其负效应。 　　关键词：员工工资担保贷款；农村信用联社；激励相容 　　 中图分类号：F832.3 文献标识码：Ａ〓文章编号:１００３－９０３１(２０14)07－００34－０6DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2014.07.06 　　 一、引言 　　目前农信联社普遍存在以内部员工和股东为对象的关联方贷款。对于关联贷款，监管机构有许多政策规定，如《中华人民共和国商业银行法》明确规定“商业银行不得向关系人发放信用贷款；向关系人发放担保贷款的条件不得优于其他借款人同类贷款的条件”。农信联社内部员工及其配偶利用其在信用社的工资作为担保所借贷款，对于农信联社来说是一种关联方贷款，而对于员工来说是一种福利，因为这种贷款往往带有优惠性质。员工可以利用优惠贷款进行投资或者消费，获得投资收益或者满足消费欲望，农信联社借此来激励员工的工作热情和提高员工的忠诚度。因此从激励的表现形式和效果来说，工资担保贷款可视为员工薪酬激励制度的一部分。根据王立超（2009），张正堂（2008）等研究成果，薪酬等其他激励措施对商业银行经营绩效的影响具有滞后性，因此工资担保优惠贷款对信用联社绩效的影响也可能存在滞后效应[1-2]。与此同时，员工工资担保贷款成为员工与农信联社之间信用风险传递的渠道。员工工资担保贷款的安全性直接与员工的偿债能力紧密相关，员工可能会为了获取较高的收益而将所获贷款投资到高风险领域，信用联社因此可能会面临较大的违约损失。目前对银行大股东掏空动机与关联方贷款风险方面的研究较多，如张敏（2012），祝继高（2012）等[3-4]。但对于内部员工工资担保贷款对银行类金融机构的影响研究十分少，而且由于农信联社数据难以获得，这方面的实证研究更是少见。若不掌握员工工资担保的关联贷款对农信联社的绩效和风险的影响，将无法准确把握农信联社关联贷款的地位和作用，易低估其对农村信用联社稳健发展的负面效应。 　　本文从湖南省银监局和中国人民银行长沙中心支行收集了湖南省85个县域120家农信联社的数据，研究内部员工工资担保贷款与农信联社绩效和风险的关系，这是本文要解决的第一个问题。由于农信联社在县域金融市场占有主导地位[5]，不同县域的经济发展状况对金融体系发展的影响也存在较大差异，如湖南省经济欠发达地区有20%的贷款属于农信联社员工工资担保贷款，经济发达地区该比例只有10%。那么员工工资担保贷款对农信联社绩效和风险的影响是否存在地域差异效应呢？这是本文要解决的第二个问题。 　　二、理论框架与研究假说 　　（一）“激励相容”理论框架 　　激励相容理论最早是由哈维茨（Hurwicz）教授提出来的，在他所创立的机制设计理论中指出：在市场经济中，每个理性经济人都会有自利的一面，其个人行为会按自利的规则行为行动；如果能有一种制度安排，使行为人追求个人利益的行为，正好与企业实现集体价值最大化的目标相吻合，这一制度安排，就是“激励相容”。在现实中贯彻“激励相容”原则，能够有效地解决个人利益与集体利益之间的矛盾冲突，使行为人的行为方式、结果符合集体价值最大化的目标。具体到农信联社的分析中，农信联社激励措施的设计要使得员工追求个人利益的行为与实现农信联社价值最大化的目标吻合，就是对员工的各种激励措施能够在促进农信联社绩效提升的同时降低农信联社面临的风险，这样农信联社的激励措施便符合“激励相容”。基于以上分析，本文重点研究员工工资担保贷款对农信联社未来绩效和风险的影响。 　　宋清华、曲良波（2011）等利用以下模型验证员工激励、风险承担与银行绩效的关系[6]： 　　Z-scoreit=f（lnSALAit-1，lnSALA2it-1，GOVit-1， 　　CONTROLit-1）+?姿it（1） 　　ROAit=f（lnSALAit-1，GOVit-1，CONTROLit-1）+?姿it（2） 　　式（1）中Z-scoreit表示银行风险，Z值越大表示银行风险越小。lnSALAit-1和lnSALA2it-1为滞后一期的银行高管薪酬的二次项、一次