浅谈股市熔断机制的现状的影响及变迁.docVIP

浅谈股市熔断机制的现状的影响及变迁 　　【摘 要】2016年首个交易日，熔断机制刚才正式实施就对A股形成严酷考验。作为熔断机制的基准指数，沪深300指数陆续触发5%和7%的熔断阈值。股票现货市场和股指期货市场于当天13时33分暂停全天交易。指数熔断的同时，两市再次出现“千股跌停”。2016年1月7日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所发布通知，为维持市场稳定运行，经证监会同意，自1月8日起暂停实施指数熔断机制。 　　【关键词】熔断机制；A股；阈值 　　一、前言 　　沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负5%，当市场价格触及5%，熔断机制启动。在随后的五分钟内，买卖申报价格只能在5%之内，并继续成交。超过5%的申报将会被拒绝。十分钟后，申报价格限制放大到7%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个过渡期，以免作出过激反应。2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔断”。早盘，两市双双低开，随后沪指一度跳水大跌，跌破3500点与3400点，各大板块接踵下挫。中午之后，沪深300指数在开盘之后继续下跌，并于13点13分超过5%，熔断机制产生，三家交易所暂停交易15分钟，恢复交易之后，沪深300指数继续下跌，并于13点34分触及7%的阈值，三个交易所暂停交易直至收市。 　　2016年1月7日，早盘9点42分，沪深300指数