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矿业融资途径的探讨 　　[摘要]矿业投资耗时长、风险高，具有复杂性，而且在不同的阶段对于矿业融资也有不同的要求。本文分析了矿业投资不同阶段融资的特点，比较了不同的矿业融资方式，探讨了适合矿业投资不同阶段的融资途径，并就完善我国矿业融资提出了相应的政策建议。 　　[关键词]矿业投资；融资途径；矿业勘查；矿业开采；矿业经营 　　[中图分类号]F830.59 　　[文献标识码]A 　　[文章编号)1000-4769(2009)04-0054-04 　　 　　矿业投资是以一定的资金或者实物直接或者-间接地从事矿业资源开发并获得预期未来收益的行为。矿业投资项目耗时长，一般来说，需要10年或者是更长的时间。据有关学者的统计，在我国，完成一个大型金属矿床的勘察，一般需要8―10年，建成一个大型露天矿山，约需3-5年，建成一个大型地下矿床约需4―7年，从矿产勘察到建矿投产约需12-17年。这是因为，一个矿业投资项目的开发建设，需要经历矿产勘查、可行性分析和研究、设计施工、投资出矿以及后期的矿山闭坑的复垦工作。同时，矿业投资又是一个风险高、投资量大的行业，在不同的阶段对于融资也具有不同的要求。本文将针对我国矿业投资不同阶段的特点，对其融资途径进行初步的探讨。 　　 　　 　　一、矿业投资不同阶段融资特点的分析 　　 　　整个矿业投资包括普查与详查阶段、勘探与可行性阶段、矿山设计与建设阶段、矿山开采与运行阶段、矿山经营阶段以及矿产品深加工阶段。在本文的研究中，将这些程序简化，主要分为矿业勘查、矿业开采和矿业经营阶段。 　　1．市场经济体制下矿产勘查开采流程图 　　2．矿产勘查阶段融资特点 　　矿产勘查是矿业投资成功率最低、风险最高、回报最不确定的阶段。在矿产勘查阶段，投资蕴藏着极大的风险。自1998年地勘经济体制改革后，中国矿业融资逐步由过去单一的依靠财政计划投入的融资方式向多元化融资方式发展。“十五”期间，全国非油气矿产勘查资金总投入172亿元，其中社会资金投入50％以上；同时，在矿产资源勘查投资中，企事业单位自筹资金所占比重由2000年的30％增长到2005年的68％。企事业单位预算的投资主体地位基本确立。社会资金大量进入商业性矿产资源勘查领域并超过财政投入。其次，探矿权交易渐趋活跃，探矿权转让呈大幅上升之势，共转让2336宗，转让金额达77亿元。 　　作为矿产勘查的主体，我国商业性矿产勘查从总体上看有显著的发展，但仍然存在很多问题，主要表现在：第一，矿产勘查赶不上矿业发展的需要，而矿业发展又赶不上国民经济发展的需要。“十五”期间，矿产勘查累计投入1361.48亿元，仅占矿业总产值(38116.42亿元)的3.57％。第二，矿产勘查成果不能适应需要，新发现的矿产地少，找矿重大突破少，新增储量少，新增储量赶不上消耗储量；老矿山出现资源危机，接替资源紧张。第三，矿产勘查融资结构不够合理，投资渠道仍然过窄。如引进外资比例低，证券市场没有适用于矿产开发特点的上市条款。 　　3．矿产开发阶段融资特点 　　矿产资源经过勘测以及可行性分析论证之后，即进入开采阶段。这一阶段需要大量的资金投入，同时也面临着一系列的风险。由于矿产资源的储备受技术条件等因素制约，实际储量可能与勘测得出的估计有出入，这也是矿业企业开发过程中所面临的不确定因素之一。矿山一般来说离市场需求地较远，需考虑矿区的交通、电力等因素，同时也需进行相应的投资。矿山开采前期，开采设备的添置、矿山相关设施的配置、工作人员的雇佣均需要资金，并且这些投入在有产出之前就必须做出。矿产资源在开发过程中，由于矿产品受国内外供求的影响，价格波动大，但是矿产资源的开发一般都耗时长，因此，市场风险是很大的。此外，矿产资源在开发过程中，受地震、泥石流等自然灾害以及政府政策变化等的影响，所存在的风险也不能忽略。 　　经过多年发展，矿山开采企业在数量、质量上均有很大进步。但是，仍然存在着过分依赖贷款，债券融资规模过小，融资渠道单一等问题。并且，我国的中小矿业企业众多，目前，由于进入资本市场受限，民间借贷又不发展，融资途径更是不断地在缩减，资本成为制约其发展的一个瓶颈。 　　4．矿业经营阶段融资特点 　　 　　矿业经营主要涉及到对矿产资源的粗加工、深加工，然后将矿产品投入生产资料市场、消费品市场。相对于矿产勘查和开采阶段，这一阶段的风险相对较小，融资渠道也比较宽一些。但是从国际矿业发展趋势看，矿产经营企业的兼并和收购比较频繁，垄断化程度不断加深。并且，矿业企业一体化形成集勘查、开采、经营为一体的矿业巨头也成为越来越多矿业企业的目标。因此，在这一阶段企业需要大量的资本以发展壮大自己，而这必须以发达的矿业资本市场为基础。而目前，我国矿业资本市场发展极度不完善。我国矿业中小型企业众多