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加入WTO后外汇储备与金融安全的问题 经济全球化、金融国际化己经成为当今世界不可抗拒 的潮流，根据我国加入WTO的承诺，我国金融市场的开放 是大势所趋。开放国内金融市场既能促进资本国际流动， 推动国际贸易发展，但也会削弱我国中央银行货币政策的 独立性，并加剧国际金融市场动荡对国内金融市场的冲击 和影响，增加金融危机爆发的可能性，对国家的经济安全 构成威胁。因此，在金融市场开放条件下，防范与控制金 融风险、保证国家的经济安全的任务就更为突出。国家外 汇管理局XX年11月6日宣布：中国外汇储备突破1万亿 美元大关。面对如此规模巨大的外汇储备，如何充分运用 并使其发挥最大作用成为人们关注的焦点。本文试图通过 研宄外汇储备与金融风险的关系，探讨我国兑现加入WTO 承诺后，在金融市场开放条件下，外汇储备在规避金融风 险、保护金融安全中的作用等问题。 一、金融安全在现代经济生活中至关重要 1.金融风险与金融安全的关系。20世纪90年代以来， 金融逐步成为现代经济的核心，人类社会进入了一个金融 经济时代，金融安全与稳定对经济的健康持续发展至关重 要，金融危机对国民经济具有巨大的破坏力，可以使一国 经济陷入停滞、负增长甚至倒退。金融危机频繁发生，金 融安全维护愈发困难，金融安全问题引起了世界各国的广 泛关注和高度重视，甚至被提高到国家安全的高度。人们 由此产生了对金融风险、金融危机的恐惧进而去防范它， 对金融安全与稳定则由衷地企盼并竭力维护。金融风险的 产生或存在构成了对金融安全的威胁，而对金融风险的防 范就是对金融安全的维护，化解金融风险就是巩固金融安 全。 2.金融风险对主权国家经济安全的威胁。金融风险关 系着一个国家的贸易收支，影响着资本的流入和流出。当 金融风险日趋严重时，由于投资者对本币资产的恐慌性抛 售和私人资本外逃，进一步加剧了本国货币汇率下跌。为 了阻止汇率下跌，中央银行往往用外汇储备入市干预。而 为摆脱金融危机，危机国家则通过增加外债来救急。这样， 会使本来就己经债务累累的危机国家进一步加重债务负担， 恶化其债务状况。 二、我国的外汇储备 上面已经提到当一国金融风险日趋严重时，中央银行 往往会用外汇储备入市干预，以阻止本国汇率下跌，防止 进口商品价格的大幅度上涨，降低通货膨胀。那么，外汇 储备到底能发挥哪些作用，我国的外汇储备情况又如何呢？ 下面我们来做进一步的分析： （一）外汇储备的涵义 外汇储备属于国际收支平衡表储备资产项目中的一项 重要组成部分，是国际储备的一部分，主要由国际收支顺 差形成，是弥补国际经济交往中自主性交易不平衡的主要 手段。 外汇储备既可以是外币现金或相当于现钞的支付凭证， 也可以表现为以外币计值的短期金融资产，具有灵活性、 方便性和流动性的特点，可直接用于各种经济交易和国际 支付，并可根据本国需要进行区域调拨和币种转换，必要 时可用作外汇市场的干预，以保持汇率稳定。 （二）我国外汇储备的特殊性 20世纪80年代，中国银行具有政策性银行的管理职能， 其外汇结存也计入国家外汇储备，我国的外汇储备就由国 家外汇库存和中国银行外汇库存两部分构成。随着我国金 融体制改革的深化，中国银行逐步向自主经营、自负盈亏 的商业银行发展，政府不再无条件地使用其所持有外汇， 而划入国际清偿能力的范畴。自19 93年起，中国银行的外 汇结存不再计入我国外汇储备的范围，现阶段我国外汇储 备只包括国家外汇结存。 X X年11月，我国外汇储备突破1万亿美元大关。这 是继n年2月，我国取代日本成为全球外汇储备最多的国 家之后，又成为世界上第一个外汇储备超过万亿美元的国 家。 三、外汇储备与国际金融危机 外汇储备对于一个主权国家有着极其重要的意义，在 金融市场开放的大背景下，虽然开放可以促进金融市场的 运作效率，优化资本资源的合理配置，但是另一方面却也 能够加剧金融市场的动荡，增加了金融危机爆发的可能 性。同时，随着经济全球化的延伸，世界各国及地区间的 经济联系前所未有地紧密，这使得一个国家或地区的金融 危机，随时有可能通过经济链条蔓延成全球性的金融危机 此时外汇储备在规避国家的金融风险及危机，保护国家金 融与经济安全方面就扮演了一个极具分量的角色。 （一）在金融市场开放条件下，外汇储备在规避金融 潜在风险中的作用 1.金融市场开放下面临国际游资冲击的风险。通常， 非国际货币的发展中国家在开放金融市场的情况下，实行 浮动汇率，其宏观经济政策都会存在弊端，国家内部的金 融体系机制不十分健全，可能存在大量经济泡沫，此时如 果该国大规模举借外债，其货币就会面临投机性资本冲击 的强大压力，若本国缺乏足够的外汇储备以应对冲击，就 会抵挡不过投机资本的力量。当一国经济发展呈现疲弱的 态势时，投机资本就会抓住该国金融体系机制上的缺陷， 利用其可兑换