第三章宏观经济学-精品·公开课件.ppt

第三章 产品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM曲线 与简单收入决定模型的区别：1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。2）由于货币市场中基本变量-货币需求也与利率有关，因而可以讨论两个市场同时均衡条件。 这一模型将深化我们对总需求决定机制的理解，为讨论财政、货币政策机制提供了分析框架。 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架 第一节 投资的决定 一 投资需求 1 投资：是购买设备、厂房等各种生产要素的支出，存货的增加和新住宅的建设等。其中主要指厂房和设备的增加。 2 决定投资的因素： 利率是决定投资的首要因素。 投资是为了获得利润，利润率必须高于利率。预期利润与投资同方向变动。 利率与投资反方向变动。 这里的利率是指实际利率。 实际利率，其值大致等于名义利率减去通货膨胀率。 预期的通货膨胀率与投资同方向变动，在发生通货膨胀的情况下，短期内是对企业有利的，因为可以增加企业的实际利润总量，减少实际工资总量，因而在预期即将到来的通货膨胀，即预期价格即将上涨的情况下，企业会增加投资，反之则相反。 实际利率＝名义利率－通货膨胀率 折旧与投资同方向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。 3 投资函数 在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系为投资函数。投资用i表示，利率用r表示，则： i＝i（r） 投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。 线性投资函数：i＝e-d*r （满足di/dr ＜ 0） e为即使r=0时也会有的投资量，即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。 投资需求曲线又叫投资的边际效率曲线，来源于资本边际效率的概念。 资本边际效率 MEC （Marginal Efficiency of Capital） 定义：资本的边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于该资本品的供给价格或重置成本。 假定本金为100元，年利率为5％： 第一年的本利和为：100×（1＋5％） 第二年的本利和为： 100×（1＋5％）×（1＋5％） …… 以此类推：以r表示利率， R0表示本金， Rn表示第n年的本利和，则有： Rn=R0 (1+r)n 反之，如果利率和本利和为已知，利用公式求本金，则有： 此时， R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。 如果一贴现率r使N年的全部预期收益的现值正好等于这一资本品的供给价格，此时，这一贴现率就是资本边际效率。 表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益。 也表示该投资项目的预期利润率。 资本边际效率的公式： 其中R为资本供给价格 R1、R、Rn等为不同年份的预期收益。 J为该资本品在n年年末的报废价值，也叫残值。 r代表资本边际效率。 如果r大于市场利率，则投资是值得的。 资本边际效率曲线： 表明：投资量和利息率之间存在反方向变动关系；利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。 投资边际效率曲线： 如所有企业增加投资，资本品价格上升，在预期收益既定时，资本的边际效率r则下降；缩小了的r称做投资的边际效率（MEI） 4 影响投资曲线移动： 预期收益： 是指：一项投资在未来各时期估计可得到的收益。 它是影响投资的另一重要因素。预期收益高，投资大；反之，投资小。 影响预期收益的主要因素有： 对投资项目的产出的需求预期 产品成本，特别是工资成本 投资税抵免：政府规定，投资厂商可以从他们的所得税单中扣除投资总值的一定百分比。 风险：一种不确定性 风险包括：市场风险（偏好、价格、成本、利率）、政策风险。 任何投资都有风险。风险与投资收益一般呈正比。 经济趋于繁荣时，投资者呈乐观态度，投资风险小；相反则反之。 说明投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力变化而变化。 托宾的“Q”理论：股票价格会影响到企业的投资。 企业的市场价值：企业股票的市场价格总额 企业重置成本：即重新建造这个企业所需要的成本 Q1时，重置成本高，买旧企业更合算 Q1时，股票市场价值高，说明新建企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。 第二节 IS 曲线 IS曲线用以说明产品市场均衡的条件。 一 IS 曲线的推导： 当投资为外生变量