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第八章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节 世界外汇市场 第三节 欧洲货币市场 第四节 国际金融创新 第一节 国际金融市场概述 一. 含义与特点 含义:国际金融市场是指在国际范围内,进行资金融通、证券买卖以及有关金融业务活动的场所,由经营国际间货币信用业务活动的一切金融机构组成,是国际金融领域内各种金融商品交易市场的总和。 特点:国际金融市场的交易不受国界限制;交易标的十分丰富,可以是多种货币或金融资产;市场极为活跃,富于创造性,拥有现代化的服务方式;市场管理相对宽松,官方干预和约束较少。 国际金融市场还可以解释为: 狭义的国际金融市场 :国际资金借贷或国际资金融通的关系和场所。 广义的国际金融市场 :具有多种国际金融业务活动的关系和场所。 由四个部份构成,即外汇市场、货币市场、资本市场和黄金市场。 二. 国际金融市场的性质 三.形成与发展 (一)第一次世界大战以前 伦敦是最重要的国际金融市场 (二)两次世界大战期间 纽约、巴黎、苏黎世成为新的国际金融中心 (三)第二次世界大战以后 纽约、苏黎世与伦敦并列;此后,离岸市场出现并得到迅速发展;东京国际金融市场兴起 推动国际金融市场发展的因素: 1.根本原因:国际贸易的发展2.其他因素:1)国家纸币作用的国际化 2)通讯技术和清算清偿系统的现代化 3)国家政策的影响 五.国际金融市场的结构层次 (一)国际货币市场 (二)国际资本市场 (三)外汇市场 (四)黄金市场 六. 作用与影响 (一)充当资金提供者和资金需求者之间的媒介,促进资金交易的完成,推动全球生产贸易国际化的发展。 (二)为各国调节国际收支提供了极大的便利。 (三)为各国经济发展提供资金。 (四)国际结算中心的作用。 (五)促进国际贸易和国际资本流动的发展,保证市场的正常运行。 七. 国际金融市场的发展趋势、特点 (一)国际金融市场全球一体化趋势 (二)国际金融市场证券化、表外化趋势 (三)国际金融市场金融创新层出不穷。 阅读: 一.货币市场(Currency Market) (一)概念 货币市场也称短期资金市场或短期金融市场,主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易场所。 (二)分类 依照业务经营可分为拆借市场、贴现市场、短期票据市场。 二.资本市场(Capital Market) (一)概念 资本市场也称长期资金市场,是指融资期限在一年以上的资金交易场所。它的作用是吸收、利用各种资金以满足投资和长期经济发展需要。 (二)分类 按筹资方式可分为股票市场、债券市场和长期信贷市场。 1.国际股票市场 近几十年是股票市场发展的黄金时期。 股票交易所是股票市场的核心。 世界上最大的场外交易市场——NASDAQ 世界上最大的证券交易所 ——纽约证券交易所 2.国际债券市场 国际债券的概念: 发行市场与流通市场 (一级市场与二级市场) 发行方式—公募与私募 债券评级 3.长期信贷市场 期限:5-7年较多,可达10年 利率:基础利率采用LIBOR 方式:独家银行贷款、银团贷款、 出口信贷 第二节 世界外汇市场 一. 外汇市场的特征 二.外汇市场的种类 三.外汇市场的构成 外汇市场的构成指外汇交易的参与者 包括:外汇银行、外汇经纪人、中央银行 和客户 他们之间的关系与作用可用下图表示 第三节 欧洲货币市场 一.货币市场的含义 货币市场也称短期资金市场或短期金融市场,主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易场所。 二、欧洲货币市场(Euro-Currency Market) 非居民之间以银行为中介,在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场,又称离岸市场或境外市场。 三.欧洲货币市场的主要业务(一)存款业务: 1.定期存款;2.通知存款;3.可转让定期存单(二)贷款业务: 1.欧洲短期信贷;2.欧洲中长期信贷;(三)欧洲债券业务 是境外货币债券,它是指在某货币发行国以外,以该国货币为面值发行的债券。 四.市场类型(一)一体型:伦敦、香港(二)分离型:纽约、新加坡、东京、巴林(三)簿记型:加勒比 五.其他离岸市场 (Off-shore Markets) (一)亚洲货币市 (二)加勒比海离岸市场 (三)巴林离岸市
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