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短期低风险投资产品简介 产 品 概 览 从目前的市场情况看，风险较低和流动性较好的投资品主要有： 现金管理产品（包括国债逆回购和债券逆回购） 货币基金 债券型产品（包括：国债、公司债券和债券型基金） 国债回购 质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方，也就是普通投资者）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。 也就是说，国债逆回购的本质就是一种短期贷款，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是贷款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。 国债回购 交易品种 上海(共9种) 204001 1天国债回购， 204002 2天国债回购， 204003 3天国债回购， 204004 4天国债回购， 204007 7天国债回购， 204014 14天国债回购， 204028 28天国债回购， 204091 91天国债回购， 204182 182天国债回购 深圳(共4种) 131910 1天企业债回购， 131911 2天企业债回购， 131900 3天企业债回购， 131901 7天企业债回购 T+N资金可用，T+N+1资金可转.N为回购期限 国债回购 买卖操作流程 （1）买卖方法：登陆交易系统，选择“卖出”，输入相应的代码和数量即可。 （2）到期自动到账：待到期后，资金和利息将自动返还到投资者的账户，不用做交易操作。 （3）申报数量规定： 上海交易所债券回购交易的交易数量必须为1000张（10万资金）或其整数倍，单笔数量不超过10万张（1000万资金）； 深圳交易所债券回购交易的申报数量必须为10张（1000元资金）或其整数倍。 （4）软件中的交易价格代表年化收益率 国债回购 截止到2012年2月14日 主要品种逆回购概况如下表： 国债回购 做国债回购的优点是非交易日（周末）也可获得相应收益。总体看来，平均收益率在3.5%左右。但是比较活跃的只有1天和7天这两个，其他3个经常连续多天没有成交。 如果回购到期日为非工作日，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。即：如果周五做1天回购，周六，周日则不计利息。 目前，交易系统中做逆回购的资金在t+1日可用不可提（即可用来购买股票、债券等，但不能转入银行)，对于1天逆回购来说，通常周四的收益率较高（可以到年化4%甚至更高），例如：如计划周五做新股申购，那么在周四做1日逆回购，不但能保证流动性，而且收益率要远高于其他理财产品。 报价回购 报价回购是我公司为大客户提供的一种现金管理工具，预计在7、8月份推出，其与国债逆回购基本一致，但具有以下几个特点： 1、分为1日、7日、14日、28日、91日5个品种； 2、交易时间延长10分钟，即下午3:10为交易截止时间； 3、不收取任何费用； 4、未到期也可在交易时间提出终止申请，但只按活期利息计息； 5、与国债回购的浮动利率不同，报价回购采用固定利率，每一交易时间开始前提前确定当日各品种利率。 货币基金 虽然目前研究机构和代销机构向投资者介绍货币基金时多以“七日年化收益率”作为依据，但实际上货币基金的年化收益率常常出现很大波动，有的基金并不能一直维持买入时候的较高的收益率水平，因此应该更加看重基金收益的稳定性。 从目前货币市场基金的投资策略情况来看，一些靠兑现债券浮盈的基金很难长期维持较高收益率，靠资产配置能力的货币基金则收益水平比较稳定。货币基金主要投资品是债券资产和短期融资券，所以受宏观货币政策影响较大。 货币基金 目前市场上按照七日年化收益率的排名看，每天排在前40名左右的，其收益率都可以达到4.5%。通过观察各个基金的历史表现，波动较小，没有低点，并且收益稳定在4.5%之上的，表现较为稳定，长期收益也较高。推荐重点关注博时现金、广发货币、易方达货币、万家货币。 债券 首先来看截止到2012年2月9日到期收益率排名靠前的国债和企业债统计表（数据来自《东北证券投顾周刊》） ： 债券 企业债 ： 债券 总体来看，由于国债的交易不够活跃，虽然到期收益比一年期定存高出不少，但短期流动性不足，短期参与有风险，且机会成本较大。而企业债也面临同样问题，所以重点关注在二级市场流动性充裕，且收益率较高，评级较好的企业债，如09泛海债和09万业债。 另外，投资者应关注高收益债券（具体标准未出）的推