第三章 债券-精品·公开课件.ppt

第三章 债券第一节 债券概述 一、债券的定义 债券是债的证明，是一种债权债务关系的凭证。债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 二、债券的票面要素 1．票面价值 2．还本和付息期限 3．票面利率 4 ．赎回条款 三、债券的特征 1．收益性 2．流动性 3．安全性 4．偿还性 四、债券的分类 （一）按发行主体分类 1．政府债券 2．金融债券 3．公司债券 （二）按计息方式分类 1.单利债券 2.复利债券 3.贴现债券 4.累进利率债券等。 设某一累进利率债券的面额为1000 元，持满1 年的债券利率为7%，每年利率递增率为1%，那么持满5 年的利息为( )元 。 （三）按利率是否固定分类 1．固定利率债券 2．浮动利率债券 五、债券与股票的比较 1．两者权利不同 2．两者目的不同 3．两者期限不同 4．两者收益不同 5．两者风险不同 第二节 政府债券 一、政府债券的概念 政府债券是指由政府发行的、承诺在一定时期内按约定条件还本付息的债权债务凭证。 二、政府债券的种类 （一）中央政府债券 （二）地方政府债券 三、国家债券 (一) 国家债券的发行目的。 1．平衡财政收支。 2．扩大政府的公共投资。 3．解决临时资金需要。 4．调节经济。 （二）国家债券的特征 1、有偿性 2、意愿性 3、安全性 4、流动性强 5、免税待遇 6、作为调节货币流通量的有效工具 我国最早发行的国债为1950年发行的人民胜利折实公债。 人民胜利折实公债 中华人民共和国于1950年发行的一种以实物为计算标准的公债。发行目的是为了支援解放战争，迅速统一全国，以利于安定民生，恢复和发展经济。为避免受物价波动的影响，规定公债的募集和还本付息均以实物为计算标准，其单位定名为分。每分以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的大米（天津为小米）3千克、面粉 0.75千克、白细布1.33米和煤炭8千克的批发价 ，用加权平均的办法计算。此项平均市价，每 10 日公布一次。发行总额原定为2亿分，年息5厘，分 5 年偿还。第一期发行1亿分，第二期因国家财政经济状况好转，停止发行。到 1956 年 11月底，本息全部偿清。 第三节 金融债券与公司债券 一、金融债券 （一）金融债券的定义 所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 金融债券的发行主体是金融机构。 金融机构体系从业务范围来划分，包括银行类金融机构和非银行金融机构。从整个银行体系的组成来看，中央银行、商业银行和专业银行是主要内容；非银行金融机构的构成则非常庞杂，包括证券公司、保险公司、信托公司、财务公司等。 （二）金融债券发行的目的 1．改善负债结构，增强负债的稳定性。 2．获得长期资金来源。 3．扩大资产业务。 （三）金融债券的特点（与吸收存款比较） 1、资金运用不同 2、筹集机制不同 3、筹资成本和效率不同 4、流动性不同 5、灵活性不同 （四）我国的金融债券 我国银行和其他金融机构发行金融债券始于1982年，该年，中国国际信托投资公司率先在日本的东京证券市场发行了外国金融债券。 91年中国农业银行金融债券 91年中国农业银行金融债券 中国工商1992年金融债券 二、公司债券 （一）公司债券的定义 公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。 （二）公司债券发行的目的 1．多渠道筹集资金。 2．调节负债规模，实现最佳的资本结构。 3．维持对企业的控制。 （三）公司债券的特征 1、风险相对较高。 2、收益性较高。 3、与公司股票相比，持有人权利不同。 公司债券发行条件 （一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； (二)公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； (三)公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； (四)经资信评级机构评级，债券信用级别良好； (五)公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定； (六)最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； （七)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。 （四）可转换公司债券（Convertible Bond） 1．可转换公司债券的定义 可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成公司股票的公司债券。 2．可转换公司债券的基本要素 票面利率 面值 发行