私募基金与风险投资-精品·公开课件.ppt

私募基金与风险投资 私募基金是什么？私募基金都干些什么？ 私募基金也有产业链？ 风险投资是什么？ 哪些投资才是传统意义上的风险投资？ 中国风险投资行业的发展历程 风险投资市场是个什么样的市场？ 风险投资人都关注什么？ 值得投资的企业都有哪些特征？ 如何与企业谈投资？ 达成初步投资意向后需要干什么？ 投资完成后是否就高枕无忧了？ 退出途径的选择 总结：私募投资的十大原则 私募基金与风险投资 私募基金是什么？ 与公募基金对应 私下里募集，即面向特定群体募集 企业法人性质（个人则属非法集资） 有特定投资范围 不可在公开市场交易 私募基金与风险投资 私募基金都干些什么？ 当然是投资啦！ 私募基金活跃在各个投资领域 一级市场 - 私募股权基金、债权基金、并购基金、夹层基金 二级市场 - 阳光私募、PIPE、 另类投资 – 贵金属、艺术品、房地产、未挂牌交易的证券化产品、其他基金 私募基金与风险投资 私募基金也有产业链？ 私募基金的产业链包括四个工序： 募 向特定群体募资，可以是银行、信托、第三方理财或者土豪 投 按照募集说明书上的IPS来进行投资， 管 对已投出的项目进行实时管理 退 对项目进行退出，实现收益 私募基金与风险投资 风险投资是什么？ 广义来讲，有风险的投资，就是风险投资 中观来讲，投资于未上市企业股权，即为风险投资，包括天使投资、VC投资和PE投资 狭义来讲，投资于初创期或成长企业股权，即为风险投资，又称VC投资 私募基金与风险投资 传统意义上的风险投资（Venture Capital） 业内讲的风险投资，就是在企业初创期或成长期（即企业生命周期中的早期），对企业以股权方式或者债转股方式进行的投资。也即VC投资 风险投资有哪些特点 单个项目投资金额相对较小 被投资企业市盈率较低 投资人通常为具有专业投研团队的机构 投资方式为权益或类权益投资 私募基金与风险投资 中国风险投资行业发展史 2004 – 2008：随着红杉、IDG等在中国设立办事处，开展风投业务，国内各地风投机构开始设立运作，市场初步形成 2009 – 2011：号称“全民PE”时代，因为创业板和中小板的推出而引发，大量风险投资机构设立，募资并将投资目标定位在pre-IPO企业，以期通过上市来快速获得高额投资回报 2012 – 至今：随着IPO关闸，各私募基金存续期满而出现无法兑付的现象，风险投资行业出现了募资难，投资难，退出更难的现象，行业发展进入了理性时代，专业性要求增强 私募基金与风险投资 风险投资市场是个怎样的市场？ 总的来说，是一个日趋理性的市场 市场上的玩家是专业的投资团队和企业的实际控制人 市场上的货物是企业的股权 投资人与企业之间进行双向选择 投资人选择优秀的企业进行投资 企业选择能给自己带来最多资源的投资人 私募基金与风险投资 风险投资人都关注什么？ 核心是：忍受高失败率，博取低成功率下的高回报 重点关注： 人 行业 企业 私募基金与风险投资 人 – 企业实际控制人 是否得到了核心团队的信赖 是否具备当上市公司CEO的潜力 是否有持续的激情和对工作的狂热 是否在花钱时保持理智和责任感 是否有破釜沉舟的决心 是否曾经被大企业因“正当理由”炒过鱿鱼 是否拥有与媒体、投资圈的良好关系 私募基金与风险投资 投资人不喜欢的企业主 品德不正 – 对前老板满嘴不屑、对自己的团队不尊重 诚信缺失 – 不与投资人进行坦诚的沟通 缺乏激情 – 不愿意在晚上12点接投资人的电话 自负自大 – 再先进的技术，也需要相应的市场需求 贪婪 – 过于吝啬分散手中的股权、要价过高、试图做全产业链 不专注 – 在一个产品尚未成功时即开始做第二、第三个产品 缺少行业经验 – 即使在曾经所在的行业经验丰富 人格魅力不够 – 团队不愿意卖命 准政客 – 与政府关系过于密切 年龄偏大 – 精力、学习能力和抗压能力不足以支撑创业 私募基金与风险投资 行业 – 在正确的跑道上，才能跑的更快更远 投资人不看好的行业 产能过剩的行业 新技术已崭露头角的行业 进入门槛低的行业 投资人看好的行业 国家政策重点扶持的行业 进入门槛较高 – 行政许可、技术壁垒等 行业市场规模巨大，且属于蓝海行业 私募基金与风险投资 企业 – 赛道上的选手 投资人喜欢的企业 可以没有有形资产，但有自己的技术专利 有自己的盈利模式 自身定位准确 – 定位关系到核心竞争力 已经与下游客户建立了有效的供货关系 拥有高速增长的潜力、或者是能快速变现的能力 在一个跑马圈地的市场中属于第一批进入者 对未来发展方向有明确的规划 有切实可行的资金使用计划来支撑你的融资要求 私募基金与风险投资 值得投资的企业具有哪些特征？ 所在市场广阔且已得到社会认可 稳定的核心团队 拥有核心技术或渠道 未来的具有爆发性增长的潜力 企业未来能成为行业