公司理财罗斯版4-时间价值-精品·公开课件.pptVIP

贴现现金流估价法 ——资金时间价值 今天存入100元，10年后能取出多少钱？ 打算在10年后取出500元，那么现在需要存入多少钱？ 现在每年往银行存入60元，则8年后能取出多少钱？ 现在从银行贷款60万元，则在30年的还款期限内，每年需偿还贷款多少元？ 假定当前银行存贷款利率均为10%。 第5章 估价导论：货币的时间价值 3、单利的终值与现值 （1）概念：只按本金计息 （2）公式： A、利息的计算公式： I=P*r*t I：利息 P：现值 F：终值 r ：每一利息期的利率（折现率） t：计算利息的期数 B、单利终值的计算公式： F = P+P*r*t = P*(1+r*t) C、单利现值的计算公式： P = F/(1+r*t) 4、复利的终值与现值 （1）概念： 以本金和累计利息之和作为下期利息的计算基数 （利滚利）。 （2）公式： A、复利终值的计算公式： FV = PV×(1+r)t = PV × FVIF(r,t) PV为期初的现金流 r，i为利率 t为计息次数 FVIF(r,t)终值系数。 B、复利现值的计算公式： = FV*PVIF(r,t) 1/(1+r)t ：贴现系数、现值系数，缩写PVIF(r,t) r：贴现率； 5.2 进一步解释 1、计算利息率(贴现率或报酬率) 假定一个小孩将在12年后考入大学，大学学费总额为$50,000。他的父母现在存入$5,000，试问当利息率为多少时，才能获得足够的钱支付这个小孩的学费？ FV = PV*FVIF(r,t)=5000*FVIFr,12 FVIFr,12=10 72法则 在合理的报酬率下，投资变成两倍大约需要72 / r%的时间。 8年后的100美元，变成200美元，则需要的贴现率为 72 / r%=8 r=9% 第6章 贴现现金流量估价 知识点： 6.1 估价：多次收付款项的终值与现值 1、终值 （1）假设多次收付款项：金额相等、时间间隔相等 假定期初余额为0，贴现率为10%，计算5年中每年年末投资2000美元的终值。 （2）假设多次收付款项：金额不相等、时间间隔相等 2、现值 （1）假设多次收付款项：金额相等、时间间隔相等 假定有一项投资，一年后向你支付$200，以后每年$200，期限为4年。如果利息率为12%，计算该项目现金流的现值？ （2）假设多次收付款项：金额不相等、时间间隔相等 （自己整理公式） 假定有一项投资，一年后向你支付$200，以后逐年增加$200，期限为4年。如果利息率为12%，计算该项目现金流的现值？ 如果该项目需要你投资$1,500，你是否接受？ 多期现金流 3、关于现金流量时点 所有公式、所有现值表和终值表，都假设现金流量发生在每期期末。 6.2 评估均衡现金流量：年金和永续年金 1、年金 年金是指等额、定期的系列收支。具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。 永续增长年金 每期以固定的增长率增长，且增长趋势将会永久持续下去的一系列现金流。 3、普通年金 （1）普通年金现值问题 A、计算公式 假定报酬率或利率为r时，连续t期，每期C美元的年金现值为： 某人出国5年，请你代付房租，每年租金10000元，设银行存款利率8%，每年计息一次，他应当现在给你在银行存入多少钱？ B、付款额 已知年金现值PV求年金C。 C、付款期数 已知现值、年金、利率求期数t。 D、贴现率（隐含的利率）-----查表法 现在向保险公司一次性支付6710元，问年利率i为多少时，才能保证在以后10年中每年年末保险公司支付1000元。 （2）普通年金终值 普通年金终值公式与普通年金终值系数 已知年金终值求年金C，我们称为计算偿债基金问题。 计算期数。 计算隐含的利率。 类似于现值的方法。 4、期初年金（预付年金）终值与现值 含义：指每期期初等额收付的年金 。 （1）终值计算公式 B、终值计算方法二 预付年金终值＝普通年金终值×（1＋r） （2）预付年金现值计算 A、预付年金现值计算方法一 B、预付年金现值计算方法二 普通年金现值计算公式： 预付年金现值计算公式： 例【多选题】（2009年新制度）下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（　）。　　A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1　　B.普通年金终值系数×偿债基金