第一章 现代公司制度(精品·公开课件).pptVIP

第一篇 Part I 导 论 Introduction 三、股东财富最大化（The Maximum Owner’s Equity） 这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。 股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。 企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。 What Is Corporate Finance ? 公司理财学的内容： 一、公司理财的理论工具（P15） 二、投资（Investment）决策 1、直接投资（Direct Investment）和间接投资（Indirect Investment） 间接投资又称证券投资(Investment in Stock) 2、长期投资（Long-term Investment）和短期投资（Short-term Investment） 本篇重点 公司与金融的关系，公司理财的目标以及财务报表的分析 理解财务评价的基本指标体系，分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，做出正确的评价结论 第一章 Chapter 1 现代公司制度 Modern Corporation System 第一节 公司的概念 一．法律意义的公司（P2） （一）个人所有制企业（The Sole Proprietorship） A sole proprietorship is a business owned by one person. （二）合伙制企业（The Partnership） Any two or more persons can get together and form a partnership. （三）公司制企业（The Corporation） 1、有限责任公司（Limited Liability Company） Co., Ltd. （company limited by shares ） 2、股份有限公司（Corporation）Corp. Inc. 3、国有独资公司（The state-owned sole ownership company ） 第一节 公司的概念 二．财务意义的公司 三．现实世界中的 公司（P6） 第二节　公司的目标 一．利润最大化（The Maximum Profit） 这种观点认为：企业是营利性经济组织，将利润最大化作为企业的目标有其合理性。 这是因为： （1）利润是企业新创造的价值，是企业的新财富，它是企业生存和发展的必要条件，是企业和社会经济发展的重要动力。 （2）利润是一项综合性指标，它反映了企业综合运用各项资源的能力和经营管理状况，是评价企业绩效的重要指标，也是社会优胜劣汰的自然法则的基本尺度和起作用的杠杆。 （3）企业追求利润最大化是市场体制发挥作用的基础。 第二节　公司的目标 但这种观点主要存在的问题有： 1、没有充分考虑利润取得的时间因素（the fact concerned with time），没有考虑货币的时间价值（the value of time） 2、以利润总额形式作为企业目标，忽视了投入与产出的关系。 3、没有考虑利润和所承担的风险的关系。 4、短期行为 5、社会经济运行的无序化 6、企业忽视社会责任，导致出现一系列社会问题。 第二节　公司的目标 二、每股盈余最大化（The Maximum EPS） 这种观点认为：应当把企业的利润（Profit）和股东投入的资本（Capital）联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。 这种观点仍然存在以下不足： （1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。 （2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。 EPS ：Earnings Per Share 第二节　公司的目标 第二节　公司的目标 我国企业按出资者的不同，可以分为三类： （1）独资企业，即只有一个出资者，对企业债务负无限责任，企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。 （2）合伙企业，即有两个以上的出资者（合伙人），合伙人对企业债务负连带无限责任，该企业的价值是合伙人转让其出资可以得到的现金。 第二节　公司的目标 （3）公司企业，依照《公司法》设立，又分为有限责任公司和股份有限公司，均为企业法人并对公司债务负有限责任。 其中的国有独资公司只有一个出资人即国家授权投资的机构或部门，该公司的价值是