全球锡场展望--未来场关键问题.PDF

SDMF NONFERROUS METALS SUB-FORUM 上衍有色论坛 全球锡市场展望 -- 未来市场的关键问题 Global Tin Market Outlook -- Key Questions for the Future Market 国际锡业协会中国区首席代表 崔琳 已超过 30%。于是，很多人发问，锡市场目前 的状况是怎样的？它曾经面临的一些问题是不 是已经得到改善？比如说它的需求状况，以及 这两年一直困扰这个行业的缅甸的生产情况。 还有人问我们，国际锡业协会对于锡市场的整 体供求关系是怎么判断的？对于中长期价格走 势又是怎样判断的？下面将围绕这几个关键问 题做一些探讨。 锡是所有金属当中最小的一个品种，它的 一、2016 年 1 至 5 月 份 锡 市 场 价 格 市场容量相对较小。去年 3 月份，锡成为上海 上涨原因分析 期货交易所上市交易的期货品种，到目前为止 首先回顾一下价格的走势情况。图 1 比较 它的交易量较好。尤其从今年 1 月份到现在， 了锡和其他几个金属品种的同比价格，可以看 由于锡价的上涨，市场吸引了很多投资者的关 到，今年 4 月份跟去年 4 月份相比，在这六种 注。锡市场从去年第四季度到今年发生了较大 基本金属当中，只有锡的月平均价同比上涨， 的反转：我们在去年第四季度的时候还在讨论 排名是最靠前的。 价格的底部在哪里，但是今年 1 月份之后锡价 （一）供应端的影响 却出现了一波较大的涨幅，目前为止它的涨幅 价格上涨最重要的原因主要来自于供应端。 52 + 期货与金融衍生品 2016 年 7 月 · 总第九十期（专刊） 如图 2 所示，2015 年除了缅甸这一个国家的产 场产量将会同比减少约 5% － 6%，也将是几个 量在同比增加以外，剩下其他几个主要国家的 基本金属品种当中比较突出的。 产量都是同比下降的。尤其像中国和印尼这两 个主要的新生产国在 2015 年产量同比减幅都较 大，世界锡矿山产量同比减幅超过 25000 吨。 数据来源：ITRI、CRU 我们做一下库存的了解，图 4 展示了历年 数据来源：江铜公司、SHFE 伦敦金属交易所的锡库存，后文中也会有整个 社会库存的对比。如图 4 所示，在今年 1 月至 4 月，锡的库存减幅较大，尤其是伦敦金属交 易所库存最低降至 3000、4000 吨 ，是过去几