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自愿性信息披露动因及载体的探讨 　　［摘 要］ 信息经济学在财务会计领域具有广泛应用前景。在借鉴国内外研究成果基础上，本文通过构造模型阐明了自愿性信息披露的动因，并探讨了自愿性信息披露的若干载体：资本结构、股利政策、会计政策等。 　　［关键词］ 自愿性信息披露；动因；载体 　　［中图分类号］F230［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2008）01-0046-02 　　 　　与有效市场假说不一致的是，现实中，证券市场面临着信息不对称问题。信息不对称是产生道德风险和逆向选择问题的根源所在。信息搜寻和强制披露在一定程度上可以抑制由于信息不对称而引发的上述问题，但不能完全解决市场失灵问题。 　　2003年10月，深圳证券交易所在其制定发布的《上市公司投资者关系管理指引》中引入上市公司“自愿性信息披露”概念，并规范了披露原则。自愿性信息披露（voluntary disclosure of information）对提高上市公司信息披露质量，展示核心竞争力具有重要作用。当投资者对上市公司信息披露质量不满、证券市场面临整体“诚信”危机时，自愿性信息披露成为公司展示核心竞争力、沟通利害相关者、描绘公司未来前景的有效手段。本文将探讨自愿性信息披露增强市场有效性的动因及载体。 　　 　　一、自愿性信息披露的动因分析 　　 　　自愿性信息披露的动因问题，实质是信息生产