第七章 融抑制与创新.pptVIP

第二节 金融深化 financial deepening 一、为什么要金融深化 第七章* 1、 金融深化——政府放弃对金融的过分干预，使利率和汇率充分反映供求状况，并有效控制通货膨胀。 2、金融深化的出发点 金融体系，能以适当利率吸引大量储蓄，可以满足经济部门需求。 金融本身可以发展，也能促进经济发展。 导管效应：货币被看作资本积累的一个导管，而不是一种资产。 二、金融深化的效应 1、储蓄效应 第七章* 2、投资效应。 投资会随着储蓄的增加而增加。 投资效率也会因为利率分配、筛选机制变得更有效率。 3、就业效应。 可以提高资本和劳动的相对价格，从而扩大就业。 4、社会效应。 减少因政府干预带来的效率损失和贪污腐化。 三、金融自由化过程中的陷阱：金融危机 1、发展中国家的四次金融危机： 1982年拉美国家严重的债务危机。 1994年墨西哥金融危机。 1997年亚洲金融危机。 2002年阿根廷金融危机。 第七章* 共同特点: 1）在危机之前进行过金融自由化改革 2）银行危机与货币危机交织 3）对实际经济造成重大打击 2、金融危机的原因分析 第七章* 1）宏观经济失衡：财政赤字，通货膨胀，经常项目赤字。 2）道德风险导致金融泡沫：三个层次 借款者（企业）：有限责任——冒险举债。 金融机构：投机性——存款者没有监督。 国际投资者：政府和国际金融机构担保，使得国际投资者在投资上不审慎。 3）从众行为 ——金融放大器机制 3、发展中国家金融改革的经验教训 第一，必须保持宏观经济的稳定。 第二，利率和汇率要先行。 第三，建立金融监管法律制度。 第四，货币自由化过程，应从经常项目下开始进行，然后考虑资本项目． 第五，对改革受害者进行补偿． 第六，政治廉洁在金融改革中至关重要． 第七章* 经常项目——资本项目 第七章* 资本项目：反映本国与外国间资本往来的交易形成的国际债权债务增减。 反映金融资产的国际交易，不包括央行的国际储备资产交易。 内容包括购买有价证券，提供贷款，存款等等。 经常项目 ：本国与外国间经常发生的经济交易，列在国际收支经常往来帐户中的项目。 分三类：①商品输出入。②劳务。中国将国际通称为劳务的项目归入非贸易往来。③单方转移款项，即无需偿还的资金流动。 4、发展中国家金融改革的目标模式 （1）建立以央行为核心的金融间接调控体系； 第七章* （2）建立受央行基础利率影响的市场利率体系； （3）建立以商业银行为主体的多种金融机构并存的多样化金融体系； （4）建立国内与国外金融相融合的一体化金融市场； （5）建立高效率的金融监管体系。　 第三节 金融创新financial innovation 一、金融创新的背景分析 第七章* 20世纪70年代以来，西方国家的金融业普遍进行了金融工具、金融业务、金融机构、金融市场及金融管制等金融方面的结构性变革，即＂金融创新＂。 盈利动机推动。 1、金融创新： 是金融领域中各种创造性的变革，包括变更金融体制、增加金融工具、改善金融管理，以获取更多利润的过程。 2、背景分析 （1）欧洲货币市场与资本市场的形成。 开创金融创新先河，推动了金融创新。 第七章* 强适应性。广泛适应世界经济发展，几乎囊括一切国际金融业务，24小时运转。 强流动性。利率由市场供求决定，对市场刺激反应高度灵敏，微小变化都能反应出来。 高灵活性。参与者主要是非居民外币存贷业务，可以满足各国经济发展的要求。 欧洲货币与资本市场 （2）全球性石油危机及其石油美元的回流 20世纪70年代石油危机导致石油大幅度涨价，石油输出国因此得到大量美元，称为石油美元。 第七章* 石油输出国的石油美元要到欧洲货币市场与资本市场寻找投资机会，从而形成石油美元回流。 石油危机导致各国国际收支严重不平衡； 世界经济结构发生重大变化。 （3）国际债务危机及其影响 1982年国际性债务危机爆发，加剧了国际金融的不稳定性，造成国际经济动荡。 3、动因 （1）金融竞争的内在压力。 第七章* 竞争使金融体系产生变革，对金融活动在数量、质量、种类、服务上的要求都日益增多。 例如对利率的严格限定， 对各类金融机构业务活动的严格区分等等， 严重限制了金融业的发展。 国际经济一体化和国际竞争加剧 传统业务方式、金融工具和管理显得很不适应。 （2）国际经济风险加大 各国财政赤字和世界性通货膨胀，导致利率上升和动荡不安， 提高机会成本， 金融活动的交易成本和风险增大。 第七章* 客户的需要就是一切，推动了创新； 创新又推动市场的需要。 （3）计算机与通讯技术的发展 电子技术进步是金融创新的物质基础。 技术改变金融观念，直接加快金融创新。 第七章* 自动转账阶段 计算机与通讯技术运用于金融的四个阶段 记账算账阶段 银行联机处理业务阶段 营业实现自动化阶段 自动出纳机的出现是