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试析企业如何构建综合化财务分析的体系 　　摘要：企业财务分析主要是根据企业的财务报表以及会计核算资料等数据信息，对企业的经营情况、完成企业目标情况、资产运营情况等进行分析和评价。财务分析体系不仅有利于对于企业经营绩效进行分析评价，还有利于企业改善经营管理，对企业投资决策、预测企业的发展等提供参考数据。随着社会经济发展和进步对于企业财务分析体系的要求越来越高，传统的财务分析已不能满足企业发展的需要，因此，构建综合化财务分析体系对于企业的管理以及发展势在必行。本文主要对企业综合财务分析体系的建立进行分析论述。 　　关键词：企业管理；财务分析体系；综合化；构建；分析 　　中图分类号：F275 文献标识码： A 文章编号： 　　企业财务分析主要是根据企业的财务报表以及会计核算资料等数据信息，对企业的经营情况、完成企业目标情况、资产运营情况等进行分析和评价。财务分析体系不仅有利于对于企业经营绩效进行分析评价，还有利于企业改善经营管理，对企业投资决策、预测企业的发展等提供参考数据。随着社会经济发展和进步对于企业财务分析体系的要求越来越高，传统的财务分析已不能满足企业发展的需要，因此，构建综合化财务分析体系对于企业的管理以及发展势在必行。本文主要对企业综合财务分析体系的建立进行分析论述。 　　综合化财务分析体系是基于传统的财务分析的基础上进行的改进与创新。传统财务分析体系只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的可以以利用的经济资源，财务数据容易造假、反映过去的经济活动不能反映、占在财务的角度分析有些片面，克服这些缺点的途径就是建立综合财务分析体系，引进价值创造分析体系和非财务层面的分析体系。 　　1、企业基于价值创造的综合化财务分析体系结构 　　随着社会经济的不断发展，企业建立的财务分析体系已经不能够满足企业发展对于企业的财务、经济和运营管理需求，现有的企业财务分析体系对于企业管理以及运用的局限性越来越明显，为了推动企业的经济发展和进步，构建更加科学并且完善的企业财务分析体系对于企业来讲十分必须的。企业建立的基于价值创造的综合化财务分析体系主要是将价值的创造指标作为企业进行综合化财务分析体系的一个重要核心指标来进行企业的财务信息情况分析，这也是企业建立基于价值创造的综合化财务分析体系和企业所建立的传统的综合化财务分析体系中的最大不同。 　　企业建立基于价值创造的综合化财务分析体系就是以经济增加值EVA作为核心指标，由于EVA系统对非财务信息重视不够，不能提供像产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息，通过对EVA指标的分解和敏感性分析，可以找出对EVA影响较大的指标，从而将其他关键的财务指标和非财务指标与EVA这一企业价值的衡量标准紧密地联系在一起，构建企业各个方面及层次综合化财务分析体系。 　　基于价值创造的综合化财务分析体系结构如下图1所示。 　　 　　图1 基于价值创造的综合化财务分析体系结构 　　2、综合化财务体系中财务层面分析体系构建 　　在进行基于价值创造的综合化财务分析体系的构建中，企业财务层面分析体系的构建也是综合化财务分析体系构建的一部分。企业经济增加值被定义为税后净营业利润减去现有资本经济价值的机会成本后的余额。 　　经济增加值（EVA）=税后净营业利润-资本成本（该公式采用国资委的标准）。 　　税后净营业利润=（利润总额＋利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整项50%）×（1－所得税率） 　　资本成本=调整后的资本×加权平均资本成本率 　　调整后资本=平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程 　　加权平均资本成本率=股本资本成本率×（股本资本/总市值）＋债务资本成本率×（债务资本/总市值） 　　股本资本成本率=无风险收益率＋β×市场风险溢价； 　　债务资本成本率按3～5年期银行贷款基准利率。通过对经济增加值指标的分析，我们知道，股东创造财富价值越大，经济 　　增加值就越高，企业若想提高经济增加值，就必须通过更有效地经营现有的业务 　　和资本，提高经营收入，比如加快流动资金的运转，增加资产的周转率；投资所期望回报率超出公司资本成本的项目；通过出售对别人更有价值的资产或通过提高资本运用效率，加速资本回流，从而增加企业财富。 　　经济增加值分析体系的优点：体现了创造价值的先进管理理念，考虑了资本成本，体现了股东创造财富价值；经过调整消除了会计“扭曲”影响。其缺点是起点还是从财务指标开始计算，未考虑外部市场因素，未充分反映非财务信息。 　　3、综合化财务体系中非财务层面分析体系构建 　　经济增加值系统对非财务信息重视不够，不能提供像产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息，通过对EVA指标的分解和敏感性分析，可以找出对EVA影响较大的指标，从而