基于宏观审慎视角的房地产风险预警研究.PDFVIP

基于宏观审慎视角的房地产风险预警研究 总第 期 32 81 基于宏观审慎视角的房地产风险预警研究 李佩珈　　梁　婧1 摘要：各国经济和金融发展的经验教训表明，伴随着房价的上涨，居民债务往住会快速增 加。本文通过回顾分析美国、日本等国家发生房地产泡沫风险时主要房地产金融指标的变动情 况，重点从居民负债能力视角，分析房价变动、房地产贷款增速变化、居民债务收入和居民债 务率的变化对房地产金融体系稳定性的影响, 并构建了宏观审慎视角下的房地产风险预警模型。 在此基础上，本文对美国和我国房地产市场的风险进行实证分析，提出了防范我国房地产市场 风险的对策建议。模型测算结果表明，本文构建的房地产预警模型与不同时期美国房地产泡沫 程度及金融稳定性的表现基本一致，能够前瞻准确地反映房地产市场风险状况，可以作为判断 房地产金融风险的重要指标体系并加以运用推广。未来，还需要加大对居民负债状况和负债行 为的统计及监测，为房地产风险预警指数有效运行奠定坚实基