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集团母公司对海外子公司财务风险管控的研究 　　一、引言 　　随着我国企业国际业务的扩展，越来越多的企业集团在海外设立子公司。由于各国政治、经济、法律环境的特殊性和区域的分散性，使得企业集团母公司对海外子公司的控制难度增大和控制力的变相减弱。加之当前金融危机的余波未平而西方国家债务又开始蔓延，这些都进一步放大了海外子公司面临的风险。因此，加大对海外子公司财务风险的管控已成为我国企业集团整体财务风险控制的重要组成部分。如何从集团母公司的角度来更有效地控制和规避海外子公司的风险，以减少不确定性带来的风险损失，具有重要的现实意义。本文从我国企业集团海外业务开展的实际情况和海外子公司的特点出发，重点识别了外汇风险、税务风险、流动性风险和财务信息系统风险这四类风险，并提出了相应的风险管控策略。 　　（一）集团母公司 1998年，国家工商行政管理总局颁布的《企业集团登记管理暂行规定》对企业集团进行了清晰定义：企业集团是指以资本为主要联结纽带的母子公司体制，以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。从该定义可以得出其有以下三层关系：母子公司是各自独立的法律主体；母子公司联系的纽带是资本或控制合同；母公司对子公司在管理体制上有控制权。在现实操作中，常称母公司为集团总部，可以看出母公司是一个公司的核心部分，占据着着绝对的控制权和重要的地位。 　　（二）海外子公司 企业集团的海外子公司是企业集团为了在全球范围内实现资源优化配置，在母国之外选择有利于实现企业整体战略目标的国家直接设置生产经营基地，即以母公司对外资直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）的形式或并购在境外设立的子公司。 　　（三）两者关系 集团母公司和海外子公司是从属关系，集团母公司掌握控股权，子公司归属集团母公司管理。如图1所示，海外子公司是集团母公司在规模经济和资源配置驱动下的海外扩张根据地，两者在法律上存在密切的关系。一方面两个公司都是独立的法人实体，但是母公司通过资本来控制子公司，在管理上是控制与被控制的格局；另一方面，两个公司在管理经营商上存在各自的特色，增加了关系的复杂性和多元性。 　　（四）海外子公司财务风险 海外子公司的经营活动和财务活动会受到诸多不确定性因素的影响，如：面临的法律环境、金融环境不同，执行的会计准则、会计政策及财务会计报告披露信息要求的不一致，加之海外子公司需要经常进行外汇活动，以及海外合资子公司面对的股东结构、价值取向等不一致这些都导致了海外子公司财务活动的多样化和复杂化，从而形成投资风险、政治风险、外汇风险、税务筹划风险、会计信息失真风险、多币种结算风险、融资风险。这些都对企业集团母公司对海外子公司的财务风险管控能力提出了更高的要求。 　　二、集团海外子公司财务风险来源 　　为了建立较为完善的风险管控制度，需要先进行风险识别。我国集团企业的海外子公司在不同的时间段面临着不同的风险，其中外汇风险来自于税率的波动，税务风险来自于当地的税收政策，流动性风险源于资金回笼的困难，而信息系统风险是会计信息管理趋势下的风险。这些是海外子公司最为常见的四种风险来源，下面进行详细介绍。 　　（一）外汇风险 由于集团公司的海外子公司在外经营时使用的是所在国家的外币，不可避免会面临外币的市场波动。市场汇率的波动将带来以外币计价的资金价值增加或者减少的可能性，这种汇率波动将导致企业可能受到损失。这就是外汇风险。外汇风险取决于本币、外币和时间三要素，外汇风险来源于外汇经济风险、会计风险和交易风险三方面。 　　首先，经济风险是汇率波动带来的未来收益变化的可能性，长期存在于海外子公司的经营过程中；其次，会计风险，也叫账面风险，也就是会计报表中的会计信息失真带来的风险，具体包括运用外币制作海外子公司在资产负债表、现金流量表和利润表中的价值转换过程中存在的计量不准问题；最后，交易风险来源于经营活动，也就是海外子公司在开展经营业务、与其他公司开展交易行为过程中的风险，随着外汇价值的变化，海外子公司业务的当期价值也会发生变化。 　　（二）税务风险 由于海外投资子公司所在国的政治体制、法律政策、和宏观经济环境的不同，海外投资子公司所在国的税收政策、税收减免政策等因素都可能引起海外投资的税务风险。因此，集团公司必须全面掌握投资国的税收法规及其具体税制，才有可能通过税收筹划充分利用国际税收差异，降低海外投资所带来的税务风险。 　　（三）流动性风险 流动性风险是指海外投资子公司面临恶意违约，导致资金不能回笼的风险。商务部的调查数据显示，68%的海外投资企业曾因对方信用问题遭受损失，50%以上的企业会遇到“应收账款延迟收付”问题，流动性风险所导致的最严重的问题是拖欠货款和合同