CEO指南中国经济的未来-麦肯锡.PDF

CEO 指南：中国经济的未来 随着中国逐步成长为先进经济体，其商业环境将如何演变？ 十多年来，中国一直是拉动世界经济增长的强大引擎。其 GDP 平均年增速高达 10%甚至更高。最近几年，增速放缓，导致国际商品价格大幅下跌，发达国家和 新兴国家市场的近期增长也因此蒙上阴影。 中国经济的未来何去何从？悲观主义者认为，中国前一阶段的经济增长虽然成效 显著却难以再现。乐观主义者则相信在未来的10 到15 年间，中国有能力超越其 他国家并跻身成熟的先进经济体之列。 悲观主义者 乐观主义者 以生产力为主导的增长模式有助于中国经济持续 多个信号表明中国正滑向金融危机 增长。该模式可以： 企业债占GDP的比重翻倍 到2030年，每年提升劳动生产力达1%到8% （具 从2007年的107%上升到2015年的155% 体视行业不等） GDP增速放缓，% 10.3 6.9 在未来15年，GDP增速稳定在每年5.6% 2000-10 2015 2015年，外汇储备减少5000亿美元。至年中，股 相较以投资导向模式，到2030年，家庭总收入提 票市场价值下跌43% 升5万亿美元 中国发展新模式 发展数字商务和 改变消费 从模仿到创新 走出去 核心竞争力恢复 数字服务 资料来源：世界银行；麦肯锡全球研究院分析 观察家大多从国家或行业层面切入分析中国经济。麦肯锡全球研究院 （MGI）近 期的一项研究对超过两千家公司进行了分析，试图为政策制定者以及企业发现机 遇，平稳度过转型期1 。本文将探讨该报告以及其他相关研究，帮助高管在快速 变化的中国市场运筹决胜。 全新增长模式 2015 年，中国的GDP 增速和就业增速跌至25 年来最低，企业负债继续扩大，外 汇储备跌至5000 亿美元，到2015 年年中股市下跌43% 。持悲观态度的观察人士 认为，所有的信号都表明中国正滑向金融危机。 1 包括中国政府在内的所有人都不得不承认，虽然以投资为主导的增长模式获得了 很大成就，但是转型势在必行，而且越快越好。资本生产率以及企业回报率不断 下滑。MGI 的压力测试分析发现，中国的不良贷款率可能将由当前官方发布的 1.7%升至2019 年的15%。虽然不良贷款率上升并不一定引起系统性银行危机， 但势必拖累经济增长。 从MGI 的预估来看，到2030 年前，若能推行新的增长模式，相比当前的投资主 导型模式，劳动生产力每年可以提高1%到8% （各行业不等），家庭收入将新增 5 万亿美元。在未来15 年中，GDP 增速将稳定在5.6%。中国能否实现上述目标？ 一部分取决于企业能否激发和满足消费者需求，能否通过本文阐述的方式提升生 产率以及创造价值。改革产能过剩经济领域（如煤炭、钢铁）虽然增加了短期就 业压力，从长期来看则有益无害。 投资导向型模式 生产力导向型模式 相比目前的增长模式，以生产力为导向的增长模式到2030年可为GDP和家庭收入多增加5万 亿美元 经济规模 家庭收入 GDP 美元；万亿 美元；万亿