汽车跟相关行业投资价值分析解析(推荐pdf78).pdf

交通运输设备制造业（C75） 统稿：朱安平 汽车产业驶入快车道 (8621)×426 zhuanping@ 汽车及其相关行业投资价值分析 行业研究 2002 年 11 月 10日 报告摘要 汽车行业投资价值分析 冯海华 90年代以来，我国汽车工业发展迅速，经济效益持续改善， (8621)×410 产业结构渐趋合理，已成为国民经济的重要支柱产业，但与发达 fenghaihua@ 国家相比，仍有很大差距。2002年，由于进口许可证和配额延 于晖 (8621)×418 迟发放、消费需求集中释放等因素影响，国内汽车市场受加入 yuhui@ WTO的冲击较小。同时,受汽车产业政策调整、国民经济持续快 速增长、汽车消费环境明显改善等因素促进，我国汽车工业已步 汽车与轮胎行业的相关影响分析 黄美龙 入新一轮快速增长期。预计未来几年汽车产销规模将呈现快速增 (8621)×457 长，行业毛利率水平可能持续下降，但由于规模扩大和结构改善， huangmeilong@ 行业总盈利水平将持续快速增长；预计轿车行业将继续保持良好 汽车工业发展对普通机械行业的积极影响 的盈利能力；载货车行业盈利能力将得到改善；微车行业将摆脱 吴康 行业亏损的困境；客车行业可能继续维持微利状态。经过优胜劣 (8621)×423 汰，汽车工业的集中度将进一步提高，相关企业将出现两极分化， wukang@ 各子行业的龙头企业具有良好的发展前景。行业基本面的改善将 汽车与钢铁行业的相关影响分析 给汽车板块带来投资机会，轿车及轿车零部件等相关行业上市公 孙占军 (8621)×409 司具有良好的投资价值。 sunzhanjun@ 汽车工业的快速发展，将使轮胎橡胶、钢铁、机械、路桥 汽车消费启动下的收费路桥 收费等相关行业受益，从而给相关行业部分上市公司带来投资 唐倩 机会。 (8621)×421 tangqian@ 上海申银万国证券研究所有限公司 地址：上海市南京东路99号 电话：（8621 传真：（8621 目录 一、我国汽车工业现状 8 （一）汽车工业已形成以三大集团为主体的工业体系 8 （二）汽车工业产品消费形成三分天下的格局 8 （三）汽车行业产业格局 9 （四）汽车工业运行效率逐步改善 9 1、轿车行业保持良好的盈利能力 10 2 、零部件行业盈利能力不断增强 10 3、载货车行业的盈利能力开始增强11 4 、客车行业的盈利能力出现下滑11 5、微车行业摆脱困境，盈利能力出现改观11 二、汽车工业的产业地位 12