第06章节长期筹资决策.pptVIP

资 本 成本 财务杠杆 权益资本成本 债务资本成本 加权平均资本成本 公司价值 V 净收入理论 * * 南京航空航天大学 第一节 资本成本 第二节 杠杆利益与风险 第三节 资本结构理论 第四节 资本结构决策 第六章 长期筹资决策 一、资本成本的作用 二、个别资本成本率的测算 三、综合资本成本率的测算 四、边际资本成本率的测算 第一节 资本成本（资金成本） 一、资金成本 概念 内容：用资费用和筹资费用 种类——个别资金成本率 ——加权平均资金成本率 ——边际资金成本率 作用 （一）个别资本成本测算原理 二、个别资金成本 （三）银行借款成本=年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率） （二）债券成本=年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率） （四）优先股成本 =每年股利/发行总额（1－筹资费率） （五）普通股成本 每年股利固定时 股利不固定时 （六）留存收益成本同普通股 （一）概念：是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的资金成本 ，也称综合资本成本。 （二）计算公式 三、加权平均资金成本 四、边际资金成本 ——资金每增加一个单位而增加的成本 计算步骤：