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西部矿业招股说明书分析 一、 公司基本概况 二、 招股说明书披露特色 三、 重点问题分析 四、 其他可以学习的地方 五、 总体评价 感谢！ * * 目录 一、公司基本概况 西部最具竞争力的资源开发企业 第四大锌精矿生产商 第二大铅精矿生产商 第七大铜精矿生产商 发行方案: 发行4.6亿股 募集资金62亿元 发行价13.48元 风险因素的披露 二、招股说明书披露特色 风险因素 普 适 风 险 矿石价格波动 冶炼环保安全 矿产资源量 贸易期货 产品运输条件 特 有 风 险 冶炼业务历史短 采选矿业务全部外包 存货余额较大 遗漏风险： 矿山开采、冶炼能力的可持续性 风险因素之特有风险 二、招股说明书披露特色 冶炼业务历史短 评论:该风险的揭示恰好从反面印证了西部矿业矿石自给率高的事实,这也是西部矿业资源优势突出的核心表现 风险因素之特有风险 二、招股说明书披露特色 采选矿业务全部外包 评论:该风险的揭示恰好从反面说明西部矿业行业管理经验丰富的事实,实际上通过上述的外包业务,使西部矿业报告期内的采选矿成本得以相对锁定,从而保证了其业务的盈利稳定性和持续性,目前国内其他公司相继效仿 风险因素之特有风险 二、招股说明书披露特色 存货余额过大 评论:该风险的揭示与后文财务分析中存货结构部分相互呼应,投资者可以发现其存货80%左右是产成品,根据有色金属的走势,