第四章节 资本结构跟股利决策.pptVIP

第四讲 资本结构和股利政策 研究资本结构决策和股利分配政策对公司价值的影响 杠杆理论 资本结构 股利政策 （1）固定成本　　 是指总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。　　 （2）变动成本　　变动成本是指在一定时期和一定业务量范围内随着业务量变动而成正比例变动的那部分成本。　　 　　 无论是固定成本还变动成本都强调一个“相关业务量范围”，一旦超过这个范围，单位的变动成本可能改变，固定成本总额也可能改变。  混合成本是一种过渡性的分类，最终混合成本要分解为变动和固定成本。 因此成本总额直线方程：　　y=a+bx　　式中：y为总成本；a为固定成本； b为单位变动成本；x为产销量。 3、营业杠杆系数（DOL） ΔEBIT/EBIT S－V DOL（at x）＝ ────── ＝ ─── ΔSales/Sales S－ V－a