2013年度大连装备制造投资有限公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度大连装备制造投资有限公司信用评级报告 基本观点 评级主体 大连装备制造投资有限公司 中诚信国际评定大连装备制造投资有限公司（以下简称 “大连装备”或“公司” ）主体信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定。 主体信用等级 AA+ 中诚信国际肯定了大连市未来经济与工业投资的发展潜 力、公司控股子公司较为突出的行业地位以及大连市政府对公 评级展望 稳定 司较强的支持力度。同时，中诚信国际也关注到公司经营活动 概况数据 净现金流的波动、债务规模持续增长及机械装备行业面临下行 风险等因素对公司整体信用状况的影响。 大连装备 2009 2010 2011 2012.6 优 势 总资产（亿元） 290.40 424.58 484.23 482.04 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 107.82 168.85 182.24 189.84 作为大连市政府唯一的装备制造业投融资主体，公司得 到大连市政府的有力支持。大连市国资委将其持有的大连 总负债（亿元） 182.58 255.73 301.98 292.19 重工起重、瓦轴集团、国投集团和热电集团等四家企业的 总债务（亿元） 66.45 89.40 117.67 124.05 股权全部划入公司，使公司成为市政府唯一的装备制造业 营业总收入（亿元） 208.70 258.25 272.54 129.62 投融资主体，公司未来发展有望继续得到大连市政府的大 EBIT （亿元） 17.43 24.97 23.58 - 力支持。 EBITDA （亿元） 24.96 33.60 31.08 - 大连市经济的快速发展为公司未来的业务发展提供了良 经营活动净现金流（亿元） 26.46 1.75 -1.04 -0.32 好的外部环境。作为东北地区经济发展的龙头城市之一， 营业毛利率(%) 15.85 18.01 17.53 15.66 大连市经济连续多年保持稳定的增长态势。大连市是中国 EBITDA/营业总收入(%) 11.96 13.01 11.41 - 最重要的装备制造业基地之一，公司所属业务板