第二章金融控股公司之投资事业及经营管理.PDFVIP

第二章 金融控股公司之投資事業及經營管理 第一節 控股公司與金融控股公司 第一項 控股公司 首先探討「控股公司」，一般可能基於不同的研究目的，對控股公司之定 義會有不同的解釋方式；而控股公司依其存在時間、地域不同、或因應不同產 業需求及因地制宜的機能、型態或效果，均會從而產生不同的解釋。 惟若就控股公司掌握其子公司之股份 ，以作為其存立之依據而言，可簡單 定義控股公司為：一以控制他公司為目的而成立之公司，而其任務主要為股份 之持有與管理指揮者。 有關控股公司之型態，約略有以下分類： 一、「純粹控股公司」與「營運控股公司」。 純粹控股公司（pure holding companies ）：又稱為投資控股公司，其一般並 不經營事業，僅持有子公司之股份及成為子公司之管理中心；此類控股公司其 唯一的營業活動僅係持有其他公司之股份與債權，且其所投資之其他公司通常 集中於相同之產業。 營運控股公司（operating holding companies ）：又稱為事業控股公司，此等 控股公司除持有股份外，該控股公司尚經營事業；此類控股公司乃為銜接現有 業務或創造產品附加價值而持有其他公司之股份。 二、「完全控股公司」與「部份控股公司」。 完全控股公司：係指被控股公司之股份，全數或絕大多數均為控股公司所 持有。 部份控股公司：係指被控股公司之股份，並非全數或絕大多數為控股公司 所持有。 三、「單一控股公司」與「複數控股公司」。 單一控股公司：係指控股公司下僅有一家被控股之子公司。 14 複數控股公司：係指控股公司下有二家以上被控股之子公司。 四、「基本型控股公司」與「中間型控股公司」。 基本型控股公司：係為全體關係企業之總公司，並肩負發揮總管理處機能 者。亦有學者在將此基本型控股公司細分為分社型控股公司、及統合型控股公 司。 中間型控股公司：此種控股公司係在母公司下另設立一家控股公司，再由 此控股公司持有其他公司股份，來支配控制其他公司之營運；而該母公司通常 除投資設立控股公司外，母公司亦有本業之運作，同時亦投資設立其他事業單 位。 控股公司設立之一般原因，包括了租稅規劃、事業活動與經營管理分離、 營運策略的運用目的、組織經營與變革之需求 、財務風險考量及人事政策之考 量等。而專以控股公司來架構母子公司關係之模式，一般可歸納具有管理面、 營運面與財務面等三大效益： 一、管理面效益：包括經營管理與事業活動的分離，以提高企業整體之經 營效率；及將管理制度、人事制度之彈性化與最適化，其較可達到企 業內部之公平，避免造成不同部門間之排擠，與有效的資源分配等； 但其對公司整體競爭力而言，亦可能帶來負面效應。 二、營運面效益：包括事業經營的效率化與最適化，企業多角化與異業之 發展，及促進企業與其他企業整合之效率等。但一般企業面臨多角化 與異業之發展時，通常亦會遭遇法令限制、風險考量、缺乏經驗與本 位考量之阻礙、及員工之反彈等。 三、財務面效益：其將能增進財務管理效率、阻隔風險；而阻隔風險係控 股公司理論上之一大效益。 然而以控股公司架構企業集團組織，從而區分經營管理與事業活動，如上 述其得享有包括管理面、營運面與財務面三大效益，但其並非無缺點，一般參 考文獻論述控股公司架構可能之弊端，包括：經濟力的集中與限制競爭、不健 全的企業營運、可能將強化法人股東趨勢之發展而違背股份有限公司乃為促進 15 企業向社會大眾籌措資金之初衷，導致股份持有結構之固定化。 第二項 金融控股公司 前文僅就「控股公司」為論述，接續將探討所謂「金融控股公司」。 金融機構管理實務上，會開放或容許金融控股公司之設立，多係因為法令 不允許金融機構直接擁有其他金融機構之限制。而所謂金融控股公司（Financial Holding Company ，FHC ），簡言之，是在一家控股公司旗下可以擁有銀行