第二章外汇与外市场.ppt

第二章 外汇与汇率 第一节 外汇 一、外汇的概念。 外汇有动态与静态之分： （一）动态外汇： 即把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间的债权债务关系的一种专门性的金融活动。简称国际汇兑。 第二章 外汇与汇率 （二）静态外汇： 静态外汇有广义与狭义之分。 1、广义的外汇： 即各国外汇管理法令中所称的外汇。即用外币表示的可以用于国际清偿的支付手段和资产。 第二章 外汇与汇率 我国广义的外汇形态包括： （1）外国货币：包括纸币（钞票）、铸币等； （2）外币有价证券：包括政府债券、公司债券、股票、息票等； （3）外币信用工具：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （4）其他外币债权凭证：如租约、地契等。 第二章 外汇与汇率 2、狭义的外汇： 即日常生活中所说的外汇。指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 狭义的外汇必须具备两大特征： （1）必须是以外币表示的资产。 （2）能普遍被接受并可自由转让与兑换 第二章 外汇与汇率 外币有价证券和外币现钞均不满足定义 国外银行的活期存款是狭义外汇的主体。 第二章 外汇与汇率 二、外汇的分类 （一）自由外汇： 即无须经货币发行国货币管理部门的批准，在国际金融市场上可以自由兑换成其它国家货币，并且在国际经济交往中能作为支付手段广泛使用和流通的外汇。 第二章 外汇与汇率 （二）记帐外汇： 又称协定外汇或双边外汇，即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其它货币，也不能对第三者进行支付的外汇。 记账外汇可以是任一协定国的货币，也可以是第三国货币或复合货币（欧洲货币单位或特别提款权等）。 第二章 外汇与汇率 三、外汇的作用 （一）便利国际结算。 （二）促进国际贸易的发展。 （三）调节国际间的资金供求关系。 （四）增加了国际储备手段。 第二章 外汇与汇率 第二节 汇率与汇率制度 一、汇率的概念: 汇率，即两国货币兑换的比率。 汇率又称汇价，即用一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率与汇价的理论内含是不相同的。汇率仅具有数学意义，而汇价则还具有现实经济意义。 第二章 外汇与汇率 二、汇价的理论标价方法 （一）标价的两种方法 1、直接标价法（Direct Quotation） : 即用若干单位本国货币来直接表示外国货币（外汇）价值的标价方法。其表现形式为一定单位的外国货币等值于若干单位的本国货币。 如：USD=CNY6.3825（上海） （关于货币代码） 第二章 外汇与汇率 直接标价法又叫应付标价法，意指购买一定单位外国货币应支付多少单位本国货币。 2、间接标价法（Indirect Quotation） : 即用若干单位外国货币通过一定单位的本国货币来间接表示外国货币（外汇）价值的标价方法。其表现形式为一定单位的本国货币等值于若干数量的外国货币。 如： USD=CNY6.3825 （纽约） 第二章 外汇与汇率 间接标价法又叫应收标价法，意指卖出一定单位本国货币应收取多少单位外国货币。 目前，美元、欧元区、新西兰、加拿大、澳大利亚等国家或地区也使用间接标价法。 关于美元标价法（U．S．Dollar Quotation）。 即以美元为交易对象，各国货币均作为美元的价值尺度或美元价值的表现形式的标价惯例的总称。 第二章 外汇与汇率 （二）标价方法的要点 1、等式左边（或前边）必须是1（或十进位的固定整数）。美元常以100为单位，日元常以十万为单位。 第二章 外汇与汇率 2、汇率变动时，只变动等式右边（或后边）的数字，而左边的标的物单位数则固定不变。 如: USD=CNY6.3750, 当美元贬值1%时，不能用USD1.01=CNY5.3750来表示,只能用 USD=CNY6.3112（5.3750/0.99）来表示。 第二章 外汇与汇率 （三）汇率变动的表述: 可任意选择，或此币升水或彼币贴水。 （四）两种标价方法的区别 1、在表示外汇行市变化上的区别 （1）外汇行市变化的评价标准: 外汇汇率上升的基本含义是外国货币价值的上升，或本国货币价值的下跌。反之亦然。 第二章 外汇与汇率 （2）两种标价方法下，外汇行市直观评价的区别: 直接标价法下，外汇汇率的涨、跌与等式右边（或后边）本币数额的增、减是成同向变化的， 而在间接标价法下，外汇汇率的涨跌，与等式右边（或后边）的外币数额的增减是成反向变化的。 第二章 外汇与汇率 2、在表示银行买卖价上的区别 （1）市场买卖的基本原则：贱买贵卖。 ( 2）两种标价法表示买卖价的区别: 直接标价法下，买入价在前，卖出价在后； 间接标价法下，情形则刚好相反。 此处买卖价都是针对买卖对象（外汇）而言的。 第二章 外汇与汇率 如：纽约市场美元对日元为USD=JPY138.13/138.40（间接标价，外汇为JPY），前者为卖出价