考虑价格上限的发电容量投资模型跟分析解析.pdfVIP

第12卷第5期 管理科学学报 V01．12No．5 OF IN 0ct．2009 2009年10月 JOURNALMANAGEMENTSCIENCESCHINA 考虑价格上限的发电容量投资模型与分析① 叶 泽，张新华，曹永泉 (长沙理工大学经济与管理学院，长沙410076) 摘要：运用实物期权理论，将价格上限管制因素纳入发电容量投资决策模型，运用MATLAB软 件进行算例分析，探讨市场变量和管制变量发生变化时发电企业的投资行为及其市场均衡效 应．结果表明：1)企业对未来需求增长的预期较高时，将延迟投资并在投资时提高装机容量； 2)需求波动率比需求增长率对投资决策有更大影响；3)合理的价格上限水平对减缓投资波动 有明显效果；4)提高容量电价能够降低投资临界值并增加一次性投资数量，同时也会降低资 源配置效率，不利于电源结构优化调整；5)不确定需求条件下，高容量电价和低价格上限的管 制政策组合是实现电力市场长期均衡的有效途径． 关键词：价格上限；容量电价；发电投资；实物期权 中图分类号：F423．2文献标识码：A 0 引 言 投资的周期性波动，同时引起价格的剧烈 变化‘67|． 在放松管制的电力市场中，企业根据市场需 电量电价对容量投资的间接影响的研究相对 求状况和管制政策进行以利润最大化为目标的投 较少．实际上，电量电价对容量投资的间接影响是 资决策，由此产生的关键问题是：企业自主决策的 不容忽视的．HobbsF，Ifi6nJ和StofiS的研究指 结果能否形成足够的生产能力，在产业层次上满 出，当电量电价超过变动或者边际成本时，对容量 足市场需求，并保证电价合理性和稳定性，实现有 投资也会产生激励作用．另外，价格与投资管制政 效的长期均衡…． 策及其不确定性、不完全信息、投资者风险态度等 为了保护电力市场中企业的利益，促进电力 因素，也会影响电力市场中发电容量的投资旧J． 企业投资，许多国家或地区的电力市场如英格兰 管制经济理论提出了收益率管制、价格上限 和威尔士电力市场、西班牙电力市场和一些南美 管制，标杆管制和收益管制四种基本方法【91．价 国家的电力市场采用了两部制电价制度旧1。国内 格上限管制将物价上涨指数与要求的效率提高比 例的差额即RPI．X作为企业价格调整的界限． 外学者的研究表明，容量电价(capacitypayments) 的绝对水平和容量电价与电量电价之间的比值都 会影响两部制电价对容量投资的激励效果”。J． 中¨0|。理论上，竞争性的发电市场不需要管制，也 没有价格上限问题．不过，由于发电市场本身并不 Bunn和I．Atl$en对英国电力市场进行的系列研究 表明，这种价格机制受到容量投资补偿水平，新发 完善等原因，几乎所有国家或地区的发电市场都 电机组成本，新发电容量的建设延迟和投资者预 设定了价格上限．近年来不确定条件下价格上限 测未来的能力等因素的综合作用，可能导致电力 政策对投资的影响逐渐引起管制机构和学术界的 ①收稿13期：2007—12—10；修订日期：2009—06—30． (NCET一0r7—0124)． 作者简介：叶泽(