当前世界经济走势剖析.docVIP

当前世界经济走势剖析 　　一、对当前世界经济形势的总体判断 　　世界经济仍将保持低速复苏态势。发达国家经济有望继续温和复苏，成为拉动世界经济增长的主要动力；主要新兴经济体增速滞缓，结构性矛盾凸显，可能拖累全球经济增长；美联储继续削减购债规模，新兴经济体资本外流和货币贬值以及乌克兰局势动荡等因素加大了世界经济复苏的不确定性和国际金融商品市场的动荡。总体看，今年世界经济形势依然复杂严峻，全年增速较去年可能略有提高。国际货币基金组织（IMF）4月份预测今年世界经济将增长3.6%。 　　全球大宗商品价格将稳中有降。原油供求基本面状况与2013年基本一致，价格大幅上升或下降的可能性不大，IMF预测2014年国际原油价格将与2013年持平，新德克萨斯原油价格将在80―100美元/桶之间波动。全球有色金属供求关系仍将相对缓和，价格整体上将保持稳中小幅下降态势，IMF预测2014年有色金属约有50%的可能性下降10%左右。农产品价格仍将受到主要种植地区天气变化和政治局势的影响。从目前情况看，大豆主要产地阿根廷、巴西等国天气状况良好，预计2014年大豆丰产的可能性较大，其价格有可能进一步回落；而受目前乌克兰这一重要玉米和小麦出口国局势动荡因素影响，玉米和小麦价格可能小幅上升。IMF预测，2014年大豆价格降幅很可能超过10%，而玉米和小麦价格升幅也很可能在10%左右。 　　二、发达国家经济走势展望 　　（一）美国经济增速有望加快 　　2013年美国实际GDP增长1.9%。其中，个人消费支出贡献1.33个百分点，私人投资贡献0.84个百分点，公共需求显著拖累经济增长，联邦政府支出对GDP贡献为-0.44。失业率显著下降，由年初7.9%下降至今年2月份的6.7%。房地产市场强劲复苏，全美房屋均价上涨21%。今年以来，零售销售在2月份实现0.3%的正增长，ISM制造业PMI指数也从1月份51.3升至53.2，显示出美国经济在遭受严冬放缓之后又重新恢复活力。3月咨商会消费者信心指数攀升至82.3，创2008年1月以来新高。房地产市场稳定复苏，2月新屋营建许可环比增长7.7%。国会两党去年底达成2014、2015两个财年预算协议，财政减支对经济增长的拖累将有所减少，去年调高联邦税率和削减支出带来的不利影响也将逐步消退。总体看，美国经济增长内生动能呈现明显增强势头。然而，美联储自今年1月已启动退出量宽进程，按照目前进度年内将会结束购债计划，市场普遍预计美联储升息时间有可能进一步提前。美联储逐渐缩减购债规模以及加息预期提前将逐渐推高利率，对股市上涨和房地产市场复苏带来压力，制约消费和投资增长。不过，与2013年低速增长相比，今年美国经济增速会有所加快。美联储3月份预测2014年经济增长2.8%―3.0%。 　　（二）欧元区经济有望实现正增长 　　在经历了连续负增长之后，去年四季度欧元区经济实现0.5%同比正增长，经济企稳回升态势基本确立。今年欧元区经济增长面临诸多有利因素：一是内生增长动力趋强。私人投资将逐步提速，欧盟委员会预计今年欧元区总投资额将扭转去年的下滑态势实现2.3%的增长。居民消费动力增强，3月消费者信心指数初值创2007年11月以来新高，欧央行预计今年欧元区私人消费增长0.7%。二是出口有望更快增长。欧央行预计今年欧元区出口将增长3.6%，较去年提高2.5个百分点。三是宏观政策相对宽松。欧央行将在较长时期维持超低基准利率。欧盟财政政策在着力削减赤字、巩固财政纪律的同时，将更多兼顾经济增长和就业需要。《多边财政框架2014-2020》正式实施，未来7年财政拨款总额将削减3.7%，但用于促进经济增长和提升就业竞争力的支出大幅增加37.3%。欧盟委员会预计，今年欧元区政府消费支出增长0.5%，公共投资占GDP比重维持在2.1%。然而，欧元区金融机构资产负债表仍在修复，金融市场能否保持稳定向好态势尚待观察。重债国财政整顿和经济结构调整任重道远，若执行不力，不排除其债务问题出现反复。失业率居高难下，美国逐步退出量化宽松措施可能导致部分资金流出欧元区，乌克兰政局骤变导致俄欧关系紧张。总体看，欧元区经济面临的内外环境依然复杂多变，下行风险不容忽视。综合判断，今年欧元区经济增速在1%左右。 　　（三）日本经济增速将有所放缓 　　2013年日本经济温和复苏，实际GDP增长1.5%。其中，私人消费拉动经济增长1.2个百分点，公共投资和住宅投资拉动经济增长0.8个百分点，企业投资减少和贸易逆差则拉低经济增长率0.5个百分点。进入2014年以来，日本经济基本面未发生显著变化，延续了温和复苏势头。但是，4月份消费税由5%提高至8%，日本政府已出台历年来总额最高的预算案，其中包括500亿美元刺激经济计划，以缓解消费税提高对经济的冲击。然而，在企业普遍