践行科学发展观推动金融衍生品市场与保险市场发展　.docVIP

践行科学发展观推动金融衍生品市场与保险市场发展 十七大报告指出：推进金融体制改革，发展各类金融市 场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、 高效安全的现代金融体系。这是党中央在新时期、新阶段对 我国金融市场的改革发展作出的重大战略部署。从国际经验 看，在金融综合经营环境下发展金融衍生品市场，是保持金 融市场稳定发展的有效途径。作为现代金融体系的重要组成 部分，保险市场与金融衍生品市场之间具有较强的互动关系， 通过相互促进、互动发展，有利于促进金融创新，有效管理 风险，提高金融资源配置的效率。 保险市场与金融衍生品市场之间具有较强的互动关系 在金融衍生品市场产生和发展壮大的过程中，与保险市 场保持着较强的互动关系，可以归纳为以下三个方面。 第一，从产品性质看，保险与金融衍生品都是风险管理 的重要工具。保险具有经济补偿功能，根据大数法则，分散 和转移人们生命财产面临的风险，是市场经济条件下风险管 理的基本手段。金融衍生品以金融工程技术和无套利定价原 则为依据，规避基础金融产品价格与收益波动造成的风险。 保险与金融衍生品都具有降低或减少不确定性的作用机制， 相似的风险管理方式是两者相互联系、共同发展的基础。 第二，从供求关系看，保险机构具有进行金融衍生品交 易的客观需求。保险市场能够聚集大量、长期的货币资本， 是现代金融体系的重要组成部分。保险机构通过资金运用获 得投资收益，是金融市场中重要的机构投资者。随着保险资 金对利率、汇率、股指等基础金融产品价格的敏感性増强， 保险机构客观上已经提出了对金融衍生品的需求。保险机构 可以通过金融衍生品交易对冲风险，提高保险资金运用的安 全性。 第三，从国际实践看，保险市场与金融衍生品市场的互 动发展已成为某种趋势。保险机构通过金融衍生品市场使一 些传统不可保风险逐步转化为可保风险，扩大了承保范 有效提升了保险业抗风险能力。近年来，国际保险市场非传 统风险转移方式发展迅速，保险风险证券化创新产品不断涌 现，如巨灾保险期货、巨灾互换、巨灾期权、自然灾害风险 期权和期货等保险衍生产品，已经成为保险业新的风险管理 工具。据统计，XX年全球发行巨灾债券超过25亿美元，目 前全球未到期的巨灾债券总额超过120亿美元。 我国保险业与金融衍生品市场有广阔的合作前景 近年来，随着我国金融市场体系的不断完善和金融工 近年来，随着我国金融市场体系的不断完善和金融工 的日益丰富，发展金融衍生品市场逐步成为金融行业的共识。 作为现代金融业三大支柱之一，保险业和金融衍生品市场具 有广阔的合作前景。 保险业的不断壮大为金融衍生品市场发展创造新的平 台 第一，保险业为金融衍生品市场发展提供新的视角。金 融衍生品的产生与发展，始终贯穿着基础金融产品创新的主 线。在我国金融体制改革进程中，保险业通过不断创新成为 最具活力的行业之一，多样化的保险产品将成为金融衍生品 创新的重要基础，不断丰富金融衍生品的市场内涵。 第二，保险业为金融衍生品市场发展开拓新的领域。随 着保险业务较快发展，保险资产总额稳步增长，保险资金运 用渠道逐步拓宽，保险资产负债管理水平不断提高，保险市 场对金融衍生品的需求日益增加，将进一步拓宽金融衍生品 市场的业务领域。 第三，保险业为金融衍生品市场发展提供新的动力。保 险资金投资金融衍生品可以扩大金融衍生品市场，为优化金 融衍生品市场投资者结构，完善金融衍生品市场交易体系， 更好地发挥金融衍生品规避风险与价格发现的职能，不断提 高金融市场资源配置效率创造条件。 金融衍生品市场为保险业发展提供新的契机 第一，金融衍生品的发展为保险风险管理提供新途径。 随着巨灾债券、巨灾期权、气象指数期货等衍生产品的发展， 保险市场传统的以再保险为主的风险转移机制开始扩大到 资本市场。同时，金融衍生产品的发展拓展了资本市场的深 度和广度，为保险公司转移风险、提高承保能力创造了有利 条件，也有利于进一步完善再保险市场的价格形成机制。 第二，金融衍生品的发展为保险产品创新提供新载体。 保险衍生品作为传统保险的补充，在促进保险产品创新方面 越来越受到国际保险市场的重视。近年来，国际保险市场产 品创新的一个重要趋势，就是提供个性化、全方位的保险保 障，以保险连结证券、承诺资本等金融衍生品为主的非传统 风险转移产品，正成为保险产品创新的重要内容。结合金融 衍生品的保险新产品在减少承保的道德风险、降低对保险周 期的依赖性等方面取得了显著成效。 第三，金融衍生品的发展为保险资产负债管理提供新手 段。根据《机构投资者》杂志的一项调查，使用金融衍生品 的机构投资者中，有35%是为了优化资产配置和降低投资风 险，从而提高资产负债匹配水平。从资产负债特点来看，我 国保险资金存在着一定的期限错配和货币错配问题，特别是 寿险资金的期限错