山西煤炭上市企业经营绩效剖析.docVIP

山西煤炭上市企业经营绩效剖析 　　摘要:煤炭行业是山西省的支柱产业之一，其发展能力的高低对山西省实现转型跨越发展有着决定性的作用，对整个中部地区经济社会发展也有着重要作用。本文以山西省内十家煤炭类上市企业为研究对象，运用SPSS软件对上市公司财务指标进行因子分析，选取盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力等方面指标进行评价。在此基础上，对山西煤炭行业发展现状进行分析，对企业未来发展提出合理化建议。 　　关键词:山西煤炭上市公司经营绩效因子分析 　　 　　一、引言 　　2012年，我国GDP达到51.6万亿，位居世界第二。经济飞速发展的同时，对能源需求量也十分巨大。但是由于受国际金融危机、国内宏观调控等因素影响，我国煤炭市场迎来“寒冬”，煤炭行业发展面临困境。根据专家预测，煤炭市场不景气的状况仍将持续较长时间，未来行业发展并不乐观。 　　山西省是全国重要的能源重化工基地，煤炭行业在当前国民经济建设中扮演者重要角色。根据山西省统计数据，2012年煤炭经济产值占山西全省GDP的31%。当前煤炭市场不景气，对山西经济发展造成一定压力，其“转型跨越发展”战略的实施面临挑战。 　　作为煤炭行业当中的佼佼者，煤炭上市企业发展状况可以当做是行业发展的“晴雨表”。因而，本文把山西煤炭上市企业作为研究对象，研究分析其当前发展状况，最终针对发展当中存在的问题提出建议对策。 　　二、实证分析 　　(一)理论基础 　　企业的经营绩效是指在一定经营期间内，企业运用自身拥有经济资源进行生产活动最终成果。从内容上看，经营绩效信息通过各项指标数据对外变现企业经营管理信息，具体包含两层含义。一方面，经营绩效表现出企业运用经济资源创造价值的成果。另一方面，体现企业管理利用经济资源的效率。 　　因子分析法主要目的在于利用少数因子对较多的数据指标进行描述和分析。这种方法将若干具有密切联系的变量归为一类，形成新的因子，最终使用少数关键因子反映原始数据的主要内容。因子分析法相较于其他分析方法具有全面、客观、公正的优点，避免单指标分析的片面性。 　　(二)指标选取 　　本文根据上海和深圳证券交易所“煤炭采掘”板块的资料，选取山西省内十家煤炭类上市公司为研究对象。这十家企业当中，有六家企业入选“全国煤炭企业50强”，均是山西省内重要煤炭企业，其产能已占到全省煤炭产能绝对多数。研究对象中公司名称及股票代码如下： 　　美锦能源（000723）、煤气化（000968）、西山煤电（000983）、兰花科创（600123）、阳泉煤业（600348）、安泰集团（600408）、山煤国际（600546）、山西焦化（600740）、大同煤业（601001）、潞安环能（601699）。 　　对山西省10家煤炭上市公司的财务绩效评价，本文从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面入手，根据指标的代表性、数据的可得性等，分别选取了12项财务指标进行评价具体如下： 　　(1)盈利能力，X1：销售毛利率=；X2：销售净利率=；X3：净资产收益率=； 　　(2)偿债能力，X7：资产负债率=；X8：流动比率=；X9：速动比率=； 　　(3)营运能力，X4：总资产周转率=；X5：应收账款周转率=；X6：存货周转率=； 　　(4)成长能力，X10：总资产增长率=；X11：主营业务收入增长率=；X12：净利润增长率=； 　　(三)数据分析 　　运用SPSS对上海证券交易所和深圳证券交易所公布相关收进行处理，得出因子的累计贡献率。 　　表1：因子累计解释率 　　[解释的总方差\成份\初始特征值\提取平方和载入\旋转平方和载入\合计\方差的 %\累积 %\合计\方差的 %\累积 %\合计\方差的 %\累积 %\1\4.539\37.824\37.824\4.539\37.824\37.824\3.787\31.557\31.557\2\2.821\23.509\61.333\2.821\23.509\61.333\2.426\20.216\51.773\3\2.120\17.664\78.997\2.120\17.664\78.997\2.302\19.186\70.959\4\1.137\9.474\88.471\1.137\9.474\88.471\2.101\17.512\88.471\5\.733\6.109\94.580\\\\\\\6\.343\2.861\97.441\\\\\\\7\.195\1.623\99.063\\\\\\\8\.111\.925\99.989\\\\\\\9\.001\.011\100.000\\\\\\\10\2.555E-16\2.130E-15\100.000\\\\\\\11\-1.760E-16\-1.467E-