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中国绿色债券评估框架 China Green Bond Assessment Framework 陈 波 Chen Bo 绿色债券政策与规则 GB Policies and Rules 政策演化 Green Finance Policies 绿色信贷Green loan 绿色债券Green bond - 《节能减排授信工作指导意见》（银监发 [2007]83号） -PBC 《绿色债券支持项目目录》 d e - 《绿色信贷指引》（银监发〔2012 〕4号） s -NDRC 《绿色债券发行指引》 a b - 《能效信贷指引》 （2015 ） t c - 交易所绿色债券试点通知 e - CHUEE j o r P 复杂的绿色金融实践Complex green finance practices d e s a b -绿色企业 y t i -绿色城市 t n E -结构性融资 两种绿债观点（Two Approaches ） NDRC PBC • 作为经济工具Mixed approach(An economic tool) • 基于项目方法Project-based approach • 综合项目和主体两个层次 • 易于界定和评估 • 强激励政策 • 不确定性低 • 政治倾向性过强 • 未考虑主体业务 • 未明确项目和主体的分界线 • 存在资金泄露风险(funds leakage risk) • 不确定性高 • 弱激励政策 Green bonds as a kind of economic instrument or CSR product. Investor/Issuer/Regulator(”auditor”) PBC 绿色债券支持项目 节能 污染防治 资源节约与循环利用 清洁交通 清洁能源 生态保护和适应气候变化 自然生态保护 工业节能 污染防治 节水及非常规 铁路交通 风力发电 及旅游资源保 水源利用 护性开发 尾矿、伴生矿 可持续建筑 太阳能光伏发 环境修复工程 再开发及综合 城市轨道交通 生态农牧渔业 电