公司控费提效成果明显业绩有望实现高增长.PDFVIP

公 公司季报点评 司 [Table_MainInfo] 公司控费提效成果明显 业绩有望实现高增长 研 ――海能达（002583 ）三季报点评 究 分析师： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2018 年11 月03 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 通信——设备与服务 投资要点： 证券分析师  三季度公司经营稳步增长 徐勇 公司于近期发布三季度业绩公告称，营业收入为 45.31 亿元，较上年同期增 010 42.77%；前三季度归属于母公司所有者的净利润为 1.31 亿元，较上年同期 xuyong@ 增 155.76%；基本每股收益为0.07 元，较上年同期增 133.33%。其中公司 [Table_Author] 第三季度营业收入为14.77 亿元，较上年同期增 10.37%；归属于母公司所有 证 者的净利润为1.24 亿元，较上年同期增274.37%；基本每股收益为0.07 元， 券 较上年同期增250.00%。三季报符合市场预期。  公司营收增长显著，费用控制与经营效率良好 研 [Table_Invest] 今年以来，公司对外加强海外客户的开发，对内严控费用支出，财务方面明 评级： 买入 上次评级： 显好转，前三季度营业收入同比增加42.77% ，主要是一方面公司产品销售规 究 目标价格： 10.00 模扩大，特别是国内市场的高速增长，另一方面海外并购的两家家公司增加 最新收盘价： 8.14 9.27 亿元。同期营业成本同比上升 55.77%，成本增速大于收入增速是因为 报 公司产品结构变化。公司的三季度毛利率为44.94% ，虽然较去年年底下降2 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 个百分点，但是已经比中报期有所回升，后续有望进一步上升。费用方面， 告 公司财务费用由于借款增加利息支出增加，导致同比上升209.33% ，但季度 3% 环比下降了63%。管理费用同比增加19%，增速下降明显，特别是其中研发 -6% -15% 费用5.2 亿在后续计税方面可以提升公司业绩；销售费用保持正常，低于同 -24% 期收入，显示出公司控制费用方面效果较好。因此在收入大幅增长的同时费 -33% 用得以控制基础上，公司营业利润比去年同比上升213.96%。经营活动现金 -42% 18/5 18/8 流方面，公司销售商品、提供劳务收到的现金比去年同期上升51.56% ，但回 海能达 沪深300 款同步增长，净现金流同比增加38.6% ，环比也增加29.9%。总体上看，今 年公司的经营情况与财务状况相对于去年年底有明显的好转，随着控费提效 [Table_Report] 相关研究报告 取得积极效果，公司今年有望实现净利润翻番的增长。 《优化公司经营管理，保持 点 专网技术领先优势——海  专网行业增长趋势明显，公司在手订单进展顺利