选择不同的融资渠道进行避税.docVIP

选择不同的融资渠道进行避税 作者：蒋玲 企业的融资避税是指，企业在筹资过程中利用一定的筹资技术和筹资方法，最终达到减轻企业税负的目的。对于企业来说资金的筹资是其开展业务，进行生产经营的必备条件，然而怎样去筹资？怎样筹得的资金才能产生最大的效益？这一直以来也是企业司库们所关注的问题。 　　企业融资的主要渠道有： 　　1. HYPERLINK /industry/1636.html \t _blank 金融机构融资： HYPERLINK /industry/1587.html \t _blank 银行贷款，各种贸易融资，项目融资等；2.直接融资：企业债券、企业短期融资券等；3.资本金类：注册资金金，股票等；4.半资本金类：可转换债券，股东贷款等；5.企业间拆借：委托贷款，现金池，企业内部集资等；6.租赁：经营租赁，融资租赁等 　　企业选择不同的筹资方式，虽然最终可能达到相同的集资目的，但是其所面临的税收结果却会产生很大的差异性。就拿债务性质的融资来看吧，企业的负债水平如果合理的话，不仅制约了企业的风险和成本水平，而且在一定程度上还能影响到企业的税收负担。债务性的融资所涉及到的利息支出可作为财务费用在税前列支，用以抵减应纳税所得额，从而降低企业的最终税负。 　　从一般的情况来看，企业间拆借的成本相对比较灵活。特别是企业内部基于委托贷款方式而进行的资金的划拨，其中所涉及到的利率水平虽然有相应的政策规定不得畸高畸低，但是在实际操作的过程还是可以由企业自行进行决定。通过设定不同的利率实现利润的转移。比如使利息支出发生在高税率地区，降低税前利润；或是使利息收入发生在低税率地区，这样集团整体的税负就能够实现最小化。但是企业在进行内部定价的时候也应考虑到转移定价和资本弱化之嫌。 　　另外一些外资企业还偏向于海外母公司的股东贷款。这种模式不仅具有了内部资金融通的优势，还在一定利用了汇率变动的有利趋势，最大程度的降低了企业的融资成本。 　　其次，发行股票和公司债券也是企业融资的主要渠道。债券的利息支出可以在企业缴纳所得税之前进行扣除。而股票的股利则是要在扣除所得税之后再进行分配，因此在融资成本存在一定差异。然而股票的融资规模却要远远大于企业发行企业债券所能融得资金。另外还有一点值得注意，目前在国内的话，只允许内资企业发行企业债和股票进行融资，这样一来对于外资企业来说他们的融资渠道就相对狭小了很多。 　　当前还有一种新型的融资途径正在兴起，那就是金融租赁，它是20世纪50年代兴起于美国的新型租赁方式，不仅可以使企业获得全额融资，节省资本性投入，无须额外的抵押和担保品，而且可以降低企业的现金流量的压力，成为大量企业实现融资的一个重要和有效的手段，尤其在一定程度上降低了 HYPERLINK /industry/1633.html \t _blank 中小企业融资的难度。 　　在面对众多融资方式的时候，金融机构的贷款长久以来还被企业视为获得资金的最主要途径。银行贷款的利率水平比较高，相应的成本也比较高，且相对稳定，企业若想通过这一融资渠道来实现避税的余地不大。而且企业如果过分依赖银行获得资金的支持也是非常不可取的。当前银根紧缩，银行放贷能力有限，企业融资门槛高，一旦银行给企业提供的资金支持发生了变化，企业将会受到很大的负面影响。 　　企业获得资金的途径多种多样，每种方式都有其利弊，怎样充分利用相应的优势，在一定程度上既能满足企业的资金需求，又能使企业的融资成本最小化，财务模式最优化，是值得企业司库们所认真思索的。