《国际金融课件第七章国际货币体系》课件.pptVIP

五、布雷顿森林体系的崩溃 战后，美元由不足到过剩乃至危机的变化过程，直接反映了布雷顿森林体系由盛到衰直至崩溃的发展过程。 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行 战后到50年代中期（1946年——1954年）美元荒（Dollar Shortage） 50年代中期起美元灾（Dollar Glut）马歇尔计划与美国对外扩张 1960年10月第一次美元危机爆发 四项补救措施： 稳定黄金市价协定（Basel Agreement）： 1961年3月6日，8国 黄金总库（Gold Pool）： 1961年12月，美国与8国 借款总安排（General Agreement to Borrow）： 1961年9月 货币互换协议（Swap Agreement）： 1962年3月 1968年3月第二次美元危机爆发 补救措施： 黄金双价制：1968年3月15日 创设SDR：1969年9月，国际货币基金组织第24界年会 1971年5月第三次美元危机 补救措施： 新经济政策：1971年8月15日，尼克松宣布实施新经济政策。内容是停止美元兑换黄金、冻结工资和物价、征收10%的进口附加税。 史密森协议：1971年12月17－18日，十国集团在华盛顿的史密森氏学会大厦举行会议，达成协议。内容是，美元对黄金贬值7.89%（35—38美元/盎司）；美国取消10%的进口附加税；停止美元兑换黄金；宣布一些货币升值（日元、马克）；扩大汇率波动幅度（±2.25%） 1973年2月12日，美元再次危机，史密森协议失败，美元宣布贬值10%（38—42.22美元/盎司）。 1973年3月，西方各主要国家都普遍实行浮动汇率制，布雷顿森林体系彻底瓦解。 六、布雷顿森林体系的评价 （一）积极: １、布雷顿森林体系是国际货币合作的产物。 ２、它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 ３、该体系的固定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了 　　极大的便利 。 （二）消极： １、在国际清偿力的提供方面，存在特里芬难题所描述的 　　固有的不稳定性。（先天缺陷） ２、在实际运行中，由于运行规则得不到遵守，所以始终 　　没有形成正常的国际收支调节和资本流动的秩序。（后天失调） 　第三节 牙买加体系 一、牙买加体系的产生 二、牙买加协议主要内容 三、牙买加体系的运行特征 四、牙买加体系存在的问题 五、国际货币体系的改革 一、牙买加体系的产生 1972年7月IMF成立了国际货币制度改革和有关问题委员会，由11个工业国家和9个发展中国家组成“二十国委员会”。 1974年6月，提出一份“国际货币制度改革大纲”，就汇率、资本流动、储备、黄金等问题提出了建议，并建议在“二十国委员会”结束后，另立临时委员会，继续研究改革问题。 1974年7月，设立“国际货币制度改革临时委员会”。 1976年1月，在牙买加首都金斯敦举行第5次会议，讨论修订《国际货币基金协定》，经过激烈的争论最终达成了协议，《牙买加协定》。 1976年4月，IMF理事会通过《国际货币基金协定第二次修正案》，于1978年4月1日正式生效。 二、牙买加协议主要内容（P326） 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 黄金非货币化：黄金不再是各国货币的平价基础，也不能用于官方之间的国际清算。 储备资产多样化，未来应以SDR作为主要储备资产。 扩大对发展中国家的资金融通。 增加会员国的基金份额。 三、牙买加协议的运行特征 1、多元化的国际储备体系 （1）美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、 最主要的国际价值贮藏手段。 （2）1999年以前，英镑、马克、法郎、里拉、日 元等硬通货共同担当储备货币职能。 （3）1999年以后，欧元形成与美元强有力的竞争。 2、多种形式的汇率制度安排 独立浮动，46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 爬行浮动，6国 爬行钉住，5国 水平幅度内的钉住，7国 其他惯例的固定钉住，44国 货币管理局安排，8国 无单独法律货币的汇率安排，38国 3、多样化的国际收支调节方式 （1）总需求调节：支出增减、支出转换。 （2）汇率机制调节：升贬值调节进出口。 调解国际收支。 （3）直接管制：对商品贸易和资本流动实 施控制。 四、牙买加体系存在的问题 一、汇率纪律荡然无存 原本是想浮动汇率能更好的调解国际收支 。反而加剧了经济与金融动荡。 二、储备资产多样化加大了管理的难度 经济稳定、资产保值难度大；特里芬难题未彻底解决。 三、缺乏有效的国际收支调节机制 汇率浮动反而恶化了国际收支；IM